紐交所暫停交易的大問題：這些交易所真的安全嗎？

紐約證交所交易員 (圖:AFP)

紐約證交所 (NYSE) 8 日盤中時發生電腦故障，暫停交易，並一度取消所有下單。

《Marketwatch》專欄作家 David Weidner 認為，即使紐交所已發出聲明表示，當機原因只是「簡單的技術性故障」，並不是外界謠傳的恐怖攻擊或是駭客入侵。但如果紐交所這麼容易的就被迫關機而停止交易，這意味著這個市場是不是太脆弱了？畢竟所有的交易都是電子化而且是相當高科技的技術。

而詭譎的是，華爾街日報網站與聯合航空系統同一時間也傳出當機。

巴布森學院金融系教授，前紐約證交所經濟學家 Michael Goldstein 表示：「沒有什麼是完美的，每個人的電腦偶爾都會當機啊。」「將我們現在生活的世界連結在一起，不論是一架飛機，或是各大交易所，這些大型機構的電腦只要一出問題，常常就使人們過度緊張。」

Goldstein 補充道：「人們應該問問自己，駭客攻擊應該會是什麼樣子。」

或許會是下面這樣子：

2010 年 5 月 6 日美國股市曾發生「閃電式崩盤」，道瓊工業指數在幾分鐘內暴跌 600 點，總市值瞬間蒸發近 1 兆美元。

5 年之後，據有關當局表示引發此一事件的「疑凶」是一位英國交易員，他以芝加哥商業交易所掛牌的 E-mini 標普 500 指數期貨為標的，以「分層 (layering)」及「欺騙 (spoofing)」的手法牟利。

檢方指出，這名交易員利用自動交易軟體，小心翼翼地跟隨市場價格下單，但在期間內並不斷地改單、抽單，使其賣價比市價來得高，這樣可以確保他的單子不會成交，其目的是要將市場價格推向他所想要方向。

事發當天，這名交易員在數小時內一舉佈下大筆空單，使得市場氛圍相對脆弱，隨後當其他投資人真正進行鉅額交易時，便引爆期貨市場重挫。

這名交易員於 2010 年 5 月 22 日已在倫敦被捕。

Weidner 表示，確切的說，潛在的網路攻擊與電腦故障及違法的交易員這三者存在極大的差異。但我們的疑問是這些交易所－紐約證交所、芝加哥商品交易所和納斯達克證券交易所，市場是不是真如他們所聲稱的可靠及安全。

據市調顯示，市場對於交易所的信賴度正在下降。去年夏天，根據改革推動組織 Better Markets 所作的市場調查發現，有 64% 的受訪者並不信任市場，有 60% 的受訪者支持更多的監管措施。另外由 CNBC 在 2014 年 3 月所作的民調顯示，有 75% 的受訪者認為，市場「被做了手腳」。

而周三紐交所的當機事件，應該也可以給那些依賴交易系統及高頻交易的投資人一個警惕。雖然對長期投資者來說，一個小小的當機沒有什麼太大的影響。但是對於短期交易或是需要經常交易的券商及基金經理人來說，交易所當機確實令人非常不安。

一名已退休的投資經理人 Arnie Mori 曾表示：「從長期來看，多樣化的投資組合，最終將會接近其潛在的合理價位。但另一方面，交易員短期常常受到不合理的價格波動及市場異常性交易所擺佈。」