《外資精點》瑞銀上調同程旅行目標價9%,首季業績料符預期

　　《經濟通通訊社23日專訊》瑞銀上調同程旅行(00780-HK)目標價9%,由22.5元升至24.5元,維持「買入」評級。

　　瑞銀在研報中指出,同程旅行核心線上旅行社(OTA)首季業績符合預期,按年升16.6%,雖然內地酒店平均房價走勢波動,但預計公司錄得平均房價持平;過夜量錄雙位數增長;入住率應在補貼優化後續按年改善。

　　至於次季業績,雖然清明節及五一勞動節假期數據令人鼓舞,惟行業數據顯示酒店及機票價格持續疲弱,加上去年高基數效應及宏觀不確定性,或致次季核心OTA成長按年增長放緩至10%至15%。

*次季受制高基數,收購萬達業務惹爭議*

　　該行指出,公司專注於國內市場,受近期美國貿易緊張局勢影響較少,並可能受惠於國內支持措施,但近期公布擬接收購萬達酒店管理業務惹來爭議,投資者疑問其協同效應及對公司財務影響。

　　該行維持今年及首季核心OTA收入預測基本不變,但將次季收入預測下調2.5%。另今年及首季旅遊收入預測分別下調4.3%、1.4%。該行亦上調公司核心OTA淨利潤率,因

持續成本控制及市場良性競爭

　　基於較高的利潤預測等因素,該行上調公司目標價,反映2025年預測市盈率15倍。

(rh)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。