《外資精點》大和︰DeepSeek成萬國數據拐點,評級買入

　　《經濟通通訊社12日專訊》大和研究報告指出,DeepSeek的發布將成為萬國數據(09698-HK)的拐點,同時預計公司月服務收入(MSR)將在未來1-2年內觸底回升。該行將萬國數據評級由「持有」上調至「買入」,並將目標價由20元升至39元。

　　早前有報道指出,萬國數據正在考慮今年分拆GDSI於美國上市,籌資5億美元,該行指出投資者低估了GDSI在未來2-4年內的EBITDA潛力,基於其計劃開發超過1GW的數據中心容量,並且認為GDSI有機會擴展到新的國家。

　　同時,潛在的REIT上市將出售成熟資產,其估值倍數將成為萬國數據其他資產的估值基準,該類資產目前交易價格較低。這也將加速萬國數據的去槓桿化,並為籌集資金開闢新渠道。

*萬國數據將成為中國AI主題主要受益者*

　　該行指出,DeepSeek將推動更高的推理需求,即將會推高對高線城市數據中心的需求,萬國數據擁有同業中最大的曝光度;另外,雲服務提供商的價格競爭,將推動數據中心的利用率及需求提升。

　　由於需求增加,該行認為萬國數據的市場價格已趨於穩定,因此預計萬國數據的MSR按年降幅將在2025年下半年開始收窄,並可能在未來1-2年內觸底回升,成為重新評級的關鍵

因素。(kl)

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