Bitwise策略主管：比特幣現貨ETF選擇權核准將促成幣價爆發式上漲

BlockBeats 消息，9 月21 日，Bitwise Alpha 策略主管Jeff Park 在社群媒體上發布長文表示，「SEC 批准貝萊德比特幣現貨ETF 選擇權交易」將促使比特幣出現爆發式上漲，簡要內容包括：

Jeff Park 認為，市場即將見證金融史上最不可思議的上漲“波動性”，這應該得到更充分的解釋。促成原因包括比特幣的幾個特徵、受監管選擇權市場的性質，以及兩者的強大結合。其認為「SEC 批准貝萊德比特幣現貨 ETF 選擇權交易」這件事標誌著加密貨幣市場可能取得的最大進展。

比特幣的名目價值將首次透過 ETF 選擇權實現「部分銀行化」。雖然比特幣非託管供應量有限是其最大的優點，但這同時也是一種拖累，限制了創建合成槓桿的能力。現在，比特幣將首次擁有受監管的市場，美國商品期貨交易委員會將保護清算成員免受對等方風險的影響。這意味著比特幣的合成名目敞口可以呈指數級增長。

此外，比特幣還具有獨特的波動性特徵，當現貨價格上升時，波動性也會上升，這意味著delta 增加的速度更快。當賣空伽馬的交易員進行對沖(伽馬擠兌時，比特幣的情況會呈爆炸性遞歸。做空的交易員會被迫以更高的價格繼續買入，更多的買入會帶來更多的上漲）。負 vanna 伽馬擠兌會使比特幣價格像火箭一樣上漲。

總結來說，比特幣 ETF 選擇權市場是金融世界第一次看到對一種真正受到供應限制的永久大宗商品進行監管槓桿。事情可能會變得瘋狂，瘋狂到受監管的市場可能會被迫關閉。但比特幣的非凡之處在於，總會有一個平行、去中心化的市場，這個市場不能被關閉，不像股票一樣。

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