《神州基金》信証料內地債基市場下半年擴容最多1.65萬億人幣

　　《經濟通通訊社31日專訊》中信証券首席經濟學家明明等在報告中表示,手工補息受限帶來的「存款搬家」現象仍會延續,下半年中國債券基金市場有望繼續擴容,預計2024年全年債基市場總規模有望達到11-12萬億元(人民幣.下同),意味著其預計債基市場下半年擴容規模介乎至6500億元至1.65萬億元。

　　報告指,固收資管行業面臨的資產荒壓力仍然嚴峻,產品重倉債券估值殖利率也已全面壓縮至低位,後續對超額收益的挖掘或愈發困難,預計後續產品除了繼續邊際提升久期偏好,對交易策略的依賴度也將進一步提升。

　　手工補息本來是銀行就業務失誤補發利息所設的人工干預操作,不過一些銀行為了攬儲,以手工補息為藉口向客戶提供利率補貼,繞開內部定價授權。市場利率定價自律機制今年4月發布倡議,要求銀行業金融機構禁止通過手工補息的方式高息攬儲,據報自此有活期或通知存款被贖回,也有資管產品「沖回」利息。

　　然而在存款和理財產品收益率下降之後,「存款特種兵」們又把目光投向了債券基金。明明在報告中引述數據指,截至2024年二季度,內地債基規模10.35萬億元,環比增長13%;全市場公募基金總規模突破30萬億元,增量結構上基本由固收類產品貢獻。

　　受累債市火爆,昨日(30日)中國30年國債收益率再創紀錄新低。(ey)