《外資精點》瑞銀:美團盈利具彈性緩衝AOV壓力,重申買入評級

　　《經濟通通訊社5日專訊》瑞銀發表研報指,美團(03690-HK)強大的盈利控制力應對宏觀環境疲弱起到緩衝作用,而競爭格局也較有利,看好美團在這滲透率不足的行業中的領導地位,重申「買入」評級,目標價158港元。

　　報告指,儘管宏觀經濟疲軟可能對消費造成壓力,但管理層表示按需的配送服務具有彈性。

外賣業務方面,4月和5月訂單量增速放緩,因消費者對價格更加敏感,平均客單價(AOV)面臨按年下行壓力,但美團可透過提高廣告收入、降低用戶補貼和騎手成本,以減輕外賣業務UE(單位經濟效益)。閃購業務方面,在較高的AOV和廣告潛力的支持下,管理層更為看好其發展潛力。透過利用其按需配送網路和食品配送服務,美團預計透過加強與食品配送服務的交叉銷售,可提高市場份額。

　　報告預計,美團今年經營虧損為84億元人民幣,認為市場將上調經營虧損預測至至134億元人民幣。集團提高美團優選產品價格,並降低了用戶補貼,拼多多也緊跟其後,反映競爭有所緩和。管理層正在制定長期策略,以實現盈利目標,具體取決於下半年的業績。此外,美團在海外擴張方面將保持審慎,而其他新措施仍在穩步提高盈利能力。(ac)

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