【FOCUS】93歲「股神」愛現金,揭「花錢」兩標準

　　【FOCUS】白髮是榮耀的冠冕,當93歲「股神」巴菲特(Warren　Buffett)一年一度的股東大會周六(4日)登場,數千人不惜凌晨等候在小城奧馬哈的會場外。創紀錄的1889.9億美元現金,減少最大持倉蘋果股份約13%,虧本清空影視巨頭派拉蒙,為繼任者阿貝爾(Greg　Abel)　背書。

*風險很小+大賺特賺*

　　8月將迎來94歲生日的巴菲特,掌舵的巴郡截至首季末的現金及等價物亦再刷新高,較去年底的1676億美元再增214億美元,相當於整個麥當勞的市值。由於大部分資金泊於殖利率高達5.4%的美國三個月期國債,首季淨袋利息收入高達19億美元,按年增逾七成。

　　曾將現金比喻為「氧氣」的他打趣道,「當利率是5.4%時我們不會花掉它,但是1%的時候就會,不要告訴美聯儲。」但言歸正傳,巴菲特一邊預計巴郡的現金儲備年底將達2000

億美元,另一邊就強調,「我並非斷食,只是周遭無甚吸引力……除非我們認為我們要做的事風險很小且可以大賺特賺。」opportunity)」,去年成功押注日本五大商社的他提及,正在考慮在加拿大進行投資,並稱印度未來可能擁有「未經探索或無人關注(unexplored　or　unattended)的機會」。

*「避厄運」亦有失算時*

　　巴郡「一股不留」的操作早有先例,去年第一季,清倉台積電、紐約梅隆銀行等4股;去年第二季,清倉Vitesse　Energy等3股;去年第三季,清倉通用汽車、聯邦快遞、強生、寶潔等7股;去年第四季清倉險企Markel、家居建造商DR　Horton等3股。

　　不過,相比巴菲特今次罕有直認對派拉蒙蝕賣「100%負責」,之前的減倉操作並不確定是來自股神自己還是投資組合經理韋施勒(Ted　Weschler)及庫姆斯(Todd　Combs)的操作,尤其是巴郡清倉台積電後,該股股價過去一年反彈了近七成,而2020年第四季清倉的摩通,股價較當時低點已翻倍。

*繼任人未做過選股決定*

　　巴菲特最新就指,他的繼任人阿貝爾對巴郡的投資擁有最終決定權,包括收購企業、購買股票、以及在眾人遲疑的時候採取行動。而在此之前,他曾有意讓兩位副手韋施勒、庫姆斯處理巴

郡的股票投資組合。2000年加入巴郡的阿貝爾現年61歲,職業生涯開始於能源和公用事業行業,自2018年以來一直負責巴郡的非保險業務。

　　儘管阿貝爾從未做過選股決定,但巴菲特就稱,其非常了解企業,「如果你了解企業,你就會了解普通股」,為阿貝爾背書意味溢於言表。

　　可以肯定的是,巴菲特之後,阿貝爾掌舵的巴郡,將面臨的營運和投資環境將較過往天翻地覆,恐難找到足夠大的交易為巴郡注入「令人瞠目結舌」的動力。