《勝算在握》招商永隆劉雅珉:薦買中國電信

　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉:薦買中國電信

　　中國電信(00728-HK):集團是領先的大型全業務綜合智能信息服務運營商。中國電信天翼雲在全球運營商公有雲IaaS中排名第一,收入規模在中國運營商中排名第一,中國電信是

中國最大的IDC服務提供商。憑藉雄厚的雲網資源和產業數字化領域豐富的技術儲備,中國電信發揮雲網融合的獨特優勢,將「雲、網、邊、端、安、用」等數字經濟要素和AI、物聯網等新興信息技術深度融合,打造數字化應用平台,以5G和天翼雲為核心,不斷提升一體化解決方案能力,加快推進行業數字化賦能,滿足用戶在不同垂直行業應用場景中的定制化需求。

　　2023年前三季度,中國電信經營收入為3842.54億元人民幣,較上年同期增長6.4%,其中服務收入為3497.43億元人民幣,較上年同期增長6.4%。中國電信股東應佔利潤為人民幣271.01億元,較上年同期增長10.4%。每股基本淨利潤為0.30元人民幣。EBITDA為1056.48億元人民幣,較上年同期增長5.2%,EBITDA率為30.2%。

　　2023年前三季度,中國電信在移動通信服務方面不斷優化5G網絡覆蓋,圍繞個人數字化應用需求,加快推進5G應用AI智能化升級,推動用戶規模和價值實現穩健增長。2023年前三季度,移動通信服務收入為1519.16億元人民幣,同比增長2.4%,移動用戶淨增1463萬戶,達到約4.06億戶,5G套餐用戶淨增3965萬戶,達到約3.08億戶,滲透率達到75.8%,移動用戶ARPU為45.6元人民幣,同比增長0.2%。

2023年前三季度,中國電信固網及智慧家庭服務收入達到929.05億元人民幣,同比增長3.9%,有線寬帶用戶達到1.89億戶,智慧家庭收入保持快速增長,拉動寬帶綜合ARPU達到47.8元人民幣,智慧家庭價值貢獻持續提升。

　　目前在市場上,在熊市環境下公募和私募基金不斷面臨贖回壓力。新發基金認購冷清,散戶投資情緒達到冰點毫無入市欲望。面對各種不確定性,外資在2023年不斷流出中國資本市場。上市公司大股東不斷增發融資圈錢,回購幅度不及預期。由此可見未來兩三年內全市場幾乎唯一的潛在資金增量就是保險系、社保系資金。而這部分資金的性質決定了其天然偏好低風險高分紅的類債券性質高股息類資產。因此,從增量資金維度看,2024年一季度高股息類資產的延續2023年漲勢的概率較大。中國電信作為高分紅派息率的核心標的,其經營狀況一如既往的穩定,因此我們建議投資者可以4.07元左右進行布局。(建議時股價:4.15元)《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買聯想集團、普拉達

　　聯想集團(00992-HK):集團最近於世界移動通訊大會展示兩款挑戰傳統個人電腦和智能手機外形的新概念產品--Think　Book透明屏筆記本電腦和自我調整摩托羅拉智能手機,給合了全景式AI終端、基礎設施和解決方案組。2023╱24財年第三季集團收入157.21億美元,同比上升3.0%、環比上升9.1%,收入自2023財年第二季以來首次實現同比增長、且連續3個季度實現環比增長;歸母淨利潤3.37億美元,環比上升35.2%,超過一致預期的3.05億美元。集團智能設備業務(IDG)實現營收約124億美元,同比增長7%;IDG還實現了7.4%的行業領先的經營利潤率,接近歷史峰值。

2023年第四季度全球PC出貨為6710萬台,其中聯想集團PC出貨量達1610萬台,全球排名維持第一,市場領先地位穩固。集團作為AIPC的市場領導者,智能設備業務地位穩固,集團2024年推出40多款基於人工智能的全新設備與解決方案,包括10餘款AIPC產品,有望為IDG業務提供持續增長動力。目標價11.00元,止蝕價8.00元。(本周一建議時股價:9.09元)

　　普拉達(01913-HK):2023年全球最大的100家奢侈品公司錄得總銷售額3470億美元,較2022年的3050億美元實現顯著增長,同比上升20%,彰顯出奢侈品行業在

後疫情時代的強勁復甦態勢。於個人奢侈品市場LVMH和愛馬仕等公司業績優異,這些國際品牌公司於香港以外的股票市場上市一般估值都達到18至20倍市盈率以上,反映目前這些國際品牌公司的估值在香港股票市場偏低,所以未來他們估值有機會有被上調的空間。歐萊雅集團和普拉達簽署一項全球長期許可協議,為MiuMiu品牌創建、開發和分銷豪華美容產品,驅使MiuMiu現在加入歐萊雅高檔化妝品部門,筆者仍然看好普拉達及MiuMiu未來市場份額的提升空間。集團將於3月7日舉行董事會會議以審批全年業績,值得期待。目標價64.00元,止蝕價53.00元。(本周一建議時股價:55.90元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)