《外資精點》富瑞下調萬洲國際目標價至5.84元,維持買入評級

　　《經濟通通訊社1日專訊》富瑞發表研報預期,萬洲國際(00288-HK)業績顯示豬肉需求偏弱,因中美兩國在消費疲軟影響去年第四季包裝肉的銷售。不過,兩個市場的每噸利潤都有望同比上升,而較低的豬肉價格可能會影響兩個市場的盈利能力。富瑞預期,2024年美國的豬肉價格將保持穩定,而該公司將繼續精簡其上游業務,將目標價由6.05港元下調3.5%至5.84港元,維持「買入」評級。

　　報告預期,萬洲國際去年下半年純利將按年跌41%至3.61億美元;銷售額按年跌10%至133億美元。報告下調2024年純利預測13%至10.8億美元,即按年增長39%,銷售額按年料升4%至273億美元,以反映美國豬肉業務的虧損收窄。

　　報告又指,預期今年包裝肉在中國的銷量和平均售價按年略微上升1%,每噸利潤維持在4000元人民幣。在美國,由於2023年上半年的高基數,預期每噸利潤將下降6%,至760美元。對於豬肉業務,預期中國的營業利潤在2024年將高於2023年。富瑞還預期,由於下半年的平均豬肉價格較高,冷凍肉在2024年下半年將有更大的利潤貢獻。在美國,管理層將繼續削減上游產能。與此同時,養豬原料的價格壓力減少和趨健康將大幅提高豬肉業務的營業利潤。(ac)

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