【恒大困局】恒大壞帳勢轉嫁金融業,遼寧政府出手置換盛京資產包

　　《經濟通通訊社4日專訊》曾經由中國恒大(03333)控股的盛京銀行(02066)9月27日公布一份有關「非常重大出售事項」通告,公布向遼寧省財政廳旗下的AMC公司遼寧資產出售由若干資產組成的資產包,資產包包括貸款和投資、資產管理計劃、企業債券及存放同業款項等,合共作價約1760億元(人民幣.下同),較當時帳面價值減值約77億元。

　　由於盛京銀行沒有公布資產包內具體包括哪些資產,這則通告沒有引起公眾太大關注,但是資產包的帳面價值和售價竟然高達千億,而遼寧資產並沒有花真金白銀支付,只是通過發行一筆長達15年的2.25%年息票據來充當收購代價,無論是從盛京銀行還是地方財政的角度來看,市場都應予以重視。

　　外界擔憂恒大及碧桂園(02007)等內房的流動性問題持續發酵,將對內地金融系統帶來震盪,而房地產行業衍生的上游產業也將形成債務危機,進一步波及銀行業。有媒體引述富瑞中國金融業首席分析師陳姝瑾意見指,因為監管政策容許一些內房貸款可不劃入不良貸款,雖然報表上內銀不良貸款率可繼續平穩,但資產質量實際沒有好轉。

　　在內媒《財新》對有關交易作出解讀後,內銀港股在10月3日出現顯著跌浪,例如農行(01288)暴跌5.1%,工行(01398)挫4.8%,建行(00939)下跌4.1%,中行(03988)跌2.9%,至於被指是恒大主要債主的民生銀行(01988),10月3日股價跌3.7%。而盛京銀行股票在港長期無成交,價格維持5.44港元。

*優質資產置換恒大壞帳,遼寧財政兜底保金融穩定*

　　盛京銀行是遼寧省瀋陽市的城商行,中國恒大自2016年起持股盛京銀行,2019年6月成為該行實控人,但當流動性危機爆發之後,恒大逐漸出售其在盛京銀行的持股,至2022

年盛京銀行才回到瀋陽市手裏。在恒大涉足管理期間,盛京銀行的淨利潤按年大幅急跌,到2021年該行淨利潤剩餘4億元。

　　市場猜算,盛京銀行在過去一直向恒大輸血,甚至可能存在違規放貸的情況,而恒大在離場後給該行留下了一大堆不良資產,但為了不讓盛京銀行發生金融風險,瀋陽市需要想辦法解決問題,只能通過遼寧資產去收購恒大在盛京銀行的不良資產,類似於2019年山東省處理恒豐銀行風險的模式。

　　不過這對地方財政造成巨大隱患,因為在交易完成後,遼寧資產不但欠了盛京銀行1760億元,而且每年還得支付約40億元的利息,而遼寧資產背後的遼寧省財政廳,能夠從恒大身上要回來的壞帳可能屈指可數,這相當於用政府的錢為恒大兜底,不但存在道德爭議,還有可能拖垮地方財政,最後只能是當地人買單。(ey)