《鍾之日記》美國議息當前,股市膠著冰封

　　《鍾之日記》9月20日,香港天氣:晴。香江魚缸:跌。祖國股市:跌。

　　美聯儲公布利率決策前夕,滬深股市沉悶程度更升一級,繼昨日(19日)成交額刷新低位後,今日成交更只有5732億元人民幣,按日再縮水9.7%,創下自2022年10月11日以來的成交新低。

　　人民銀行公布1年期和5年期以上的貸款市場報價利率(LPR)均按兵不動,貨幣刺激欠奉,水靜鵝飛的環境下A股早段保持較窄跌幅,滬綜指半日跌0.33%,尾盤跌幅擴大,全日收跌0.52%,報3108.57點,三千一有支持,深成指跌0.53%,創業板指則跌0.77%。

　　陸股通全日淨流出超過35億元人民幣。摩根士丹利策略師在一份報告中說,全球主動型長倉基金繼續淨賣出中國大盤增長股和科技股,9月迄今金額已達15億美元。報告又引述新數據指,美國和歐盟基金在8月淨賣出37億美元中國股票的基礎上,9月截至報告公布當日又淨賣出了17億美元。

*港股憂心再跌百點*

　　市場普遍預料聯儲局議息後將維持利率不變。分析指,未來幾個月整體通脹升溫的風險上升,這會讓聯儲局的行動變得複雜化。如果核心通脹率難以繼續下降,那麼利率升至更高及維持更長時間的狀態,會比市場目前預料的要長得多。

　　港股低開低走,恒生指數收報17885,跌111點或跌0.6%,續收低於萬八點。主板成交近713億元。

*LPR不變符預期,內房仍難掩失望*

　　人民銀行公布5年期以上的貸款市場報價利率(LPR)均按兵不動,合乎預期,即使再有多個二線城市放寬樓市調控政策,內房股仍悶悶不樂,中國恒大(03333)跌9.1%,世

茂集團(00813)跌4.4%,雅居樂(03383)、綠城(03900)跌1.9%,龍湖(00960)跌1.7%,融創中國(01918)跌1.5%,不過碧桂園(02007)升1%。

　　據內媒統計,9月以來11城全面取消限購,包括有核心二線城市加入。最新宣布調整優化樓市政策的城市包括西安、武漢和無錫:西安二環以外區域取消限購;武漢取消二環線以內住房限購政策,多子女家庭第二套房將被認定為首套住房;無錫全市域取消限購,落實「認房不認貸」政策,並指導商業銀行有序下調存量房貸利率。

　　另外,人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾今日在國務院政策例行吹風會表示,降低存量房貸利率已在積極有效推進。四家國有大行早前已公告,9月25日,也就是政策實施首日,主動批量調整利率,整個過程不需要借款人操作。內媒最新引述有北京地區的購房者表示,收到銀行的存量房貸利率調整通知,調降後的利率為LPR+0BP。

*抽水惹流動性憂慮,蔚來連跌三日*

　　蔚來(09866)公布計劃發行兩批共10億美元可轉債,當中5億美元於2029年到期,另外5億美元於2030年到期,可各增發最多0.75億美元債券。蔚來表示,計劃將部

分債券發行所得款項淨額用於回購部分現有債務證券,餘下所得款項淨額主要用於進一步加強資產負債表狀況以及一般公司用途。蔚來20日最新公布,2029年債券將按年利率3.875%計息,轉股溢價為30%,至於2030年債券將按年利率4.625%計息,轉換溢價高出約30%。

　　蔚來抽水,市場憂慮公司流動性風險增加,其港股昨日已跌逾4%,美股市場反應更大,隔晚ADS暴跌逾17%收報8.55美元,創2019年9月24日以來最大跌幅,成交19億美元,相當於149億港元,折算收報66.86港元,較港收市價低14.7%。蔚來今日港股亦急挫近12%,報69.1港元,連跌3日,累跌近兩成。

　　分析認為,蔚來股價急跌,是市場憂慮公司現金流,以及出現毛利率下降的壓力,加上可轉債的未來攤薄效應。

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