《看通大市》日本央行調整孳息曲線控制政策,吼日經購10898

　　《看通大市》日本央行議息,維持短期利率目標在負0.1%不變,至於市場關注的孳息曲線控制(YCC)政策,央行決定維持10年期國債孳息率目標區間在零上下0.5厘,不過令市場出乎意料的是,日央行將在每個工作日以1厘的利率水平購買10年期日本國債。央行指,0.5厘的收益率變動上限只是一個參考點,並非嚴格控制,央行將靈活控制收益率曲線。

　　議息結果公布後,投資者消化央行最新舉措,日本股、匯及債市均出現急劇波動。彭博引述經濟師分析指,日本央行維持國債孳息率目標上限0.5厘,但同時以1厘水平買入國債,或希望避免令市場解讀為明顯的緊縮措施,惟同時亦有外匯分析師接受彭博訪問時表示,日本央行正開始退出孳息曲線控制政策,同時為未來幾個月的政策調整增加更大空間。

　　日本央行貨幣政策會否由超寬鬆轉向至收緊,備受環球投資者注視,因日本投資者於美國、歐洲及澳洲主權債持倉規模相當龐大,假如日本國債孳息率回升,對環球投資市場資金流向或將有重大影響。

　　日經平均指數於議息會議後一度急跌逾800點,跌至32000點水平,惟其後逐步收復失地,再次守住50天線(約32400點水平),收市跌幅收窄至131點。

　　如投資者希望捕捉日股短線走勢,可留意日經窩輪。看好可參考日經購(10898),行使價34000點,實際槓桿約11倍,今年12月初到期;看淡可參考日經沽(10899),行使價27000點,實際槓桿約10倍,同為今年12月初到期。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》