《外資精點》美銀:新東方首財季指引勝預期,升目標至45.5元

　　《經濟通通訊社27日專訊》美銀發表研報指,新東方(09901)截至5月底止的第四財季淨營收總額按年增64%至8.61億元(美元.下同),高於市場預期和集團指引上限的8.23億元,惟經調整經營利潤率達9%,低於預期的10%;同時,集團預計截至今年8月底的2024財年第一季度淨營收總額將按年增32%至35%,也優於該行預估。報告調升新東方2024及2025財年的經調整每股盈利預測分別14%和18%,將目標價上調7%至45.5港元,重申「買入」評級。

　　報告指,看好新東方多方面推動強勁的增長前景;風險回報具吸引力,認為集團持有的4億美元現金相當於現價上限的54%水平,料下跌空間有限;及未來增加股東回報的措施。

　　報告又提到,由於海外備考和非學術輔導的需求上升,新東方將2024財年的產能擴張計劃從10%上修至15-20%。美銀將人民幣計算的全年收入增長預測由20%提高到30%以上;加上利用率上升、客戶留存率提高、平均售價上漲和營運槓桿支持下,預計經調整經營利潤率將按年增長2.1個百分點至11.4%,經調整純利率增長1.6個百分點至10.2%,導致全年經調整純利達3.95億元。(ac)

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