《勝算在握》千里碩證券何啟俊:薦買華能國電、珍酒李渡

　　　　　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊:薦買華能國電、珍酒李渡

　　華能國電(00902):公司公布截至2023年6月底止之中期業績。營業收入同比增長7.8%至1260.3億元人民幣;歸屬於公司權益持有者淨利潤按年飆升3倍至64.9

億元人民幣,接近早前盈利預期中之中上限。上半年盈利顯著增長,歸因於燃煤價格同比下跌和發電量按年增長,加上貢獻自新加坡業務利潤大增所致。

　　期內,國內經濟復甦和高溫天氣影響,全社會用電量增長,而且雨水不足造成水電發電量減少,故國內各電廠累計完成上網電量達到2111.5億千瓦時,同比增長7.4%。成本控制方面,由於國內煤炭供應相對穩定,而且進口煤供應量增加,煤價下行,有助減輕生產成本,累計入爐除稅標煤單價同比下降10.5%至每噸1137.8元人民幣。新加坡電力市場電價較高,當地業務貢獻之稅前利潤為28.9億元人民幣。

　　展望下半年,厄爾尼諾現象影響,料夏季會保持高溫,令全國用電量保持高企,疊加國內煤炭庫存充足,預期煤價大幅上行機會不高,有利支撐火電企業之盈利表現。策略上,公司現價為2023年預測市盈率6.6倍,股息率6.2厘,建議可候低於250天線附近收集。目標價4.57元,買入價4.00元,止蝕價3.60元。(建議時股價:4.38元)

　　珍酒李渡(06979):日前中共中央政治局會議上提到,要積極擴大國內需求,發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用,通過增加居民收入擴大消費,通過終端需求帶動有效供給,把實

施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來。從政策面看,國內上半年經濟復甦動力有待改善,消費者信心疲弱,國策支持無疑為一眾消費類股份提供股價催化劑。尤其是A股市場白酒類股份獲資金追捧,建議關注港股中的珍酒李渡。

　　公司為一間提供以醬香型為主的次高端白酒產品之白酒企業,經營四個白酒品牌,包括旗艦品牌「珍酒」、蓬勃發展的品牌「李渡」以及兩個地區品牌「湘窖」及「開口笑」。在過去之第二季,一般屬於白酒行業之消費淡季,但近日A股部分同業公布之第二季業績依然不俗。展望第三季,暑期期間內地民眾外遊或者參與宴會之機會增多,有利白酒消費,加上中秋國慶長假期在即,下游餐廳、零售渠道會提前備貨,提振需求。策略上,現價為2023年預測市盈率16.6倍,估值低於行業平均水平,建議可現價收集。目標價10.00元,買入價8.86元,止蝕價7.97元。(建議時股價:8.86元)《千里碩證券研究部經理　何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)

　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉:薦買百度

　　百度(09888):集團是全球最大的中文搜索引擎以及最大的中文網站。公司致力於為用戶提供「簡單、可依賴」的互聯網搜索產品及服務,其中包括:以網絡搜索為主的功能性搜索,以貼吧為主的社區搜索,針對各區域、行業所需的垂直搜索,Mp3搜索,以及門戶頻道、IM等,全面覆蓋了中文網絡世界所有的搜索需求。在面對用戶的搜索產品不斷豐富的同時,百度還創新性地推出了基於搜索的營銷推廣服務,並成為最受企業青睞的互聯網營銷推廣平台。

　　百度核心業務(不包括愛奇藝)於過去三年貢獻百度總收入70%以上,主要提供基於搜索、信息流及其他在線營銷服務以及來自百度AI新領域的產品及服務,通過以下三個增長引擎為百度提供支持。第一個是移動生態,其中包括十數個應用程序,其中包括百度App、好看視頻及百度貼吧,提供開放平台,通過百度的AI支柱整合廣泛的第三方長尾內容及服務,幫助社區連結並分享知識與信息。第二個是智能雲,包括企業及公共部門雲服務和個人雲服務。企業及公共部門雲服務提供全套雲服務及解決方案,包括IaaS(基礎設施即服務)、PaaS(平台即服務)及SaaS(軟件即服務),並因百度的AI解決方案而有所不同。第三個是智能駕駛與其他增長計劃,包括智能駕駛,包括百度的Apollo汽車解決方案、百度的自動無人車服務及百度與吉利成立的合資企業下的智能電動汽車(集度汽車)以及搭載DuerOS智能助手的小度智能設備及AI芯片。

　　2023年第一季度,百度核心實現穩健業績,同比收入較前季度增速加快,支持了經營利潤率的改善,實現經營槓桿效應。百度核心收入為230億元人民幣,同比增長8%;在線營銷收入為166億元人民幣,同比增長6%,及非在線營銷收入為64億元人民幣,同比增長11%。百度核心非公認會計準則經營利潤率自去年同期的17%及前一季度的21%增長至23%。生成式AI帶來了人工智能新模式的變革,百度正蓄勢待發把握這個龐大的市場機會。

　　2023年生成式AI及大語言模型的出現展示了AI改變各行各業的潛力,幫助用戶與客戶實現更多成果並對社會產生正面影響。鑑於這個趨勢,百度在中國推出文心一言,且百度計劃逐步將文心一言融入百度的所有業務。這將為百度的產品及服務賦能,吸引更廣泛的用戶及客戶群,同時允許百度圍繞文心一言在新的時代中建立新生態。由此可見在互聯網行業之中,百度的投資邏輯最為順暢。與此同時,互聯網板塊的政策面和基本面同時出現好轉。近期監管部門對兩大科技巨頭的罰款已落地,其公告也說未來會是常態化監管,這意味著港股科技板塊投資中政策風險的不確定性明顯下降。一系列的利好之下,我們建議可以在130元左右對公司進行布局。

(本周二建議時股價:135.30元)《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)