東亞料港元拆息持續波動,LPR降幅符預期看好內銀股

　　《經濟通通訊社20日專訊》東亞銀行(00023)首席經濟師蔡永雄表示,香港銀行同業拆息(HIBOR)抽升至超過5厘水平,認為主要與銀行為半年結預留資金有關,預期半年結過後,7月份HIBOR將稍為回順至4厘以上水平。由於現時銀行體系結餘銀行體系結餘回落至約450億元的相對低水平,相信未來受季節性因素如半年結、融資或IPO等對資金需求上升影響,拆息將持續波動。

*料美國下月加息0.25厘,本港跟隨加息*

　　蔡永雄預料,美聯儲或於7月加息0.25厘,港息將會跟隨。儘管現時HIBOR維持於高水平,但金管局可調整外匯基金票據的續期發行,讓資金回流至銀行,避免港息提早上調的風險。

　　內地6月1年和5年期貸款市場報價利率(LPR)雙雙下調10點子。蔡永雄認為是次降幅屬預期之內,認為與房地產按揭利率相關的5年期LPR降幅與1年期一致,是不希望向市場

釋出支持樓市的訊號,畢竟「房住不炒」及穩定樓市的主要目標仍維持不變,中央不希望大規模放水來支持某行業,亦不希望透過房地產支撐整個經濟快速增長。他預期,1年和5年期LPR於下半年將再下調10點子,降準也有1-2次25點子的下調空間。

*看好內銀板塊,估值偏低及股息達6-7厘*

　　東亞首席投資策略師李振豪則認為,雖然LPR下降10點子,但早前個別銀行下調存款利率的幅度卻超過10點子,仍然存在較穩定息差;加上內地經濟料於下半年反彈,周期性板塊支

持經濟增長,房地產貸款風險較去年好轉,因此看好內銀板塊。他續指,內銀股現時估值偏低,股息卻達6-7厘水平,認為在現時港股較紊亂的市況下,內銀屬數一數二好的板塊。

*中央政策利好固投及消費板塊*

　　李振豪提到,國家主席習近平近期訪問雄安新區,憧憬將有城鎮化概念的措施出台,利好消費等板塊;同時,今年是一帶一路十周年,基建項目有可能延伸至更多地區,利好固投板塊。他

又指,中央希望催谷內需消費,利好民生類型的消費股,但要留意電動車市場現時的割價情況並不健康,認為投資該行業龍頭或電池概念會較穩妥。科技股方面,內地企業的營利模式仍主要集中於內地市場,較難走出國外市場,加上市場憂慮美國「禁投令」的推出,及數碼轉型行業整改仍在持續,認為其板塊的爆發點難以出現,預期民生相關的科技股、手遊和硬件將較值得關注。

(ac)