【騰訊績後】滙證:騰訊雲服務減價影響有限,目標價續看440元

　　《經濟通通訊社19日專訊》匯證發表研報指,騰訊(00700)首季遊戲收入優於市場預期,這歸功於現有大作復甦下,本地和國際遊戲收入增長強勁,認為遊戲業務具防守性的增長保障了集團的盈利前景,同時抵消經營槓桿降低以及成本優化的影響。報告上調2023至2025年的收入預測1%-2%,並預計今年本地和國際遊戲收入將按年分別增長9%和18%;維持「買入」評級,目標價440元。

　　報告指,雲服務減價對騰訊的影響有限,因為該業務只佔集團總收入的中單位數,而減價僅適用於部分laaS,主要針對中小企業的長期預付合約。報告調高對集團的毛利率預測,同時相應調升2023至2025年的經調整盈利預測,以反映收入和盈利增長之間的差距可能收窄、因訓練大型語言模型而增加對硬件的投資;及股份為基礎的薪酬可能會下降。(ac)

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