平安資管:建議匯控將分拆方案調整為戰略重組方案

　　《經濟通通訊社18日專訊》匯控(00005)將於下月5日在英國召開股東大會(AGM),屆時將討論及投票表決由小股東提出兩項議案,包括但不限於分拆亞洲業務策略檢討,以及股息政策。平保(02318)旗下平安資管董事長兼首席執行官黃勇表示,留意到有維權股東提出第17和18項決議案,經仔細研究,原則上支持這兩項議案,希望匯控以開放的態度聽取、研究股東意見,並建議匯控將原來的分拆方案,調整為戰略重組方案。

*戰略重組方案可解決營運成本等問題*

　　黃勇認為,戰略重組方案完全可以解決匯控的顧慮,包括但不限於環球價值、營運成本、法律障礙等問題。無論是哪個方案,都堅持兩個原則:第一,匯豐仍是總部在亞洲的上市銀行的控

股股東,以維持全球業務線的協同效應;第二,都將為匯豐股東帶來巨大收益,包括釋放價值、減少資本要求、提升長期效率、緩解地緣政治風險和重新定位競爭局勢。

*匯豐誇大重組成本和風險*

　　他又指,匯豐誇大重組成本和風險,結構性重組方案會產生一些增量成本,但認為應該以開放的態度權衡這些成本與收益。對於匯控管理層曾稱分拆亞洲須建立約400億美元的MREL

債,再融資成本約為數十億美元,他認為,再融資成本是極端情況,原本集團的MREL債將於未來兩至三年內到期,若金管局能給予匯豐亞洲過渡期或寬限期,將極大減少甚至避免MREL的再融資成本。

*匯控業績大幅落後同業,地緣政治風險加劇*

　　黃勇又提到,平保對匯控在5個方面感擔憂,包括擔心加息周期將完,匯控業績利好因素可能到尾聲,又指匯控和匯豐亞洲業績大幅落後同業,管理層對RoTE及成本目標不及同業進取

。此外,匯控管理層未能從根本上解決關鍵業務模式面臨的挑戰,包括本地化能力偏弱和地緣政治風險加劇等,並指集團將匯豐亞洲的分紅與所需資本,用以支持回報相對較低的非亞洲業務。

(bi)