標普確認聯想「BBB-」評級,展望正面

　　《經濟通通訊社27日專訊》標普發表報告表示,確認聯想(00992)長期主體信用評級及其優先無抵押債券的長期債項評級為「BBB-」,展望正面。基於該公司一直以來良好的流動性管理,評估其流動性狀況有所加強,正面展望反映雖然在當前的宏觀經濟背景下個人電腦行業下行帶來的不確定日益增加,但聯想將繼續保持穩定的經營業績。

　　報告指,雖然個人電腦業務收入減少,但聯想的經營利潤率仍不斷提升,這表明其利潤和現金流的韌性不斷增加。韌性得益於三大關鍵因素:方案服務業務集團業務增長強勁;基礎設施解決方案集團的盈利能力不斷增強;聯想積極管理經營成本和營銷支出成本。這些因素應能在下一財年(截至2024年3月31日)繼續使企業受益,故預測聯想2024財年和2025財年的EBITDA和經營性利潤率將分別達到7%和4%,高於疫情期間2021財年的水平,分別為5%和4%。

　　標普認為,相比可比同業企業,聯想的個人電腦業務在應對風險方面更有優勢。該公司在中國和整個亞太區的業務敞口更大--中國近期取消了防疫限制,因此中國和亞太地區的個人電腦銷售情況有望改善。此外,聯想持續保持良好的經營狀況,個人電腦出貨量在全球市場的佔比保持在23%的領先水平。

　　標普又指,聯想充足的現金水平以及參與資本市場融資的能力,是促使評估其流動性水平改善的因素。截至2022年12月31日,公司的現金餘額為51億美元。儘管收入下降,但聯想的自由現金流為正反映出其擁有強勁的流動性管理能力。公司還在2022年7月完成發行兩筆總額為12.4億美元的優先無抵押債券,到期期限為5.5-10年。(bi)