【註冊發行】招商證券:實行註冊制,券商投行直接受益創投迎機會

　　《經濟通通訊社2日專訊》中證監2月1日宣布,即日起全面實行股票發行註冊制改革正式啟動。招商非銀團隊指出,全面註冊制的推出是資本市場改革發展最重要里程碑之一,市場活躍度有望再上台階,券商投行業務將直接受益,聯動跟投增厚業績。

　　該團隊指,註冊制僅對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查,發行效率提升,投行項目增量湧現。同時,註冊制壓實券商責任,研究、定價、承銷能力成勝負手,投行由上市通道向三投聯動模式轉型,強者更強加劇行業分化。直投、跟投優化券商盈利模式,資本介入一級市場分享經濟增長蛋糕,帶動長期ROE(淨資產收益率)上行。

　　招商非銀認為,創投公司迎來歷史性機會。註冊制疏通「募投管退」最後、最難一環,未來創投企業投資周轉率提升,業績確定性走高,聚焦專精特新行業的創投受益明顯。長期來看,一級投資市場環境改善有助於創投為資本市場輸送更多優質企業,更好服務實體經濟。(lc)