通關在即大行唱好賭收復甦,濠賭股急升,惟高追要小心

　　《經濟通通訊社3日專訊》內地早前宣布自周日(8日)起開關,澳門亦已進一步放寬從港台及外國入境旅客的防疫措施,包括取消落地核酸檢測及「紅碼」健康碼等,市場憧憬農曆新年將有更多內地遊客到訪。雖然最新公布澳門去年全年賭收跌51%創18年低,但上月賭收按月增16%,且多間大行唱好隨著內地重新開關,賭收可望逐步復甦,濠賭股現價仍吸引,今日濠賭股全線抽升,當中銀娛(00027)及金沙(01928)齊創一年新高,美高梅中國(02282)更飆逾一成,不過不少濠賭股已炒至高於大行目標價,利好因素恐已充分反映,現價高追要小心。

*澳門上月賭收按月增16%,料農曆新年更多內地遊客到訪*

　　澳門去年12月底放寬入境限制,帶動當地賭收和入境旅客增加。澳門博彩監察協調局公布,上月博彩毛收入按月增加16.1%至34.82億元(澳門元.下同),惟按年仍跌

56.3%。總計2022年全年,受內地清零政策衝擊,澳門博彩收入約421.98億元,按年大跌51.4%,賭收略低於市場預期,並創2004年即18年以來新低。

　　不過,內地本月8日將開關,讓因疫情中斷近3年的中國旅遊大軍最快可於農曆新年出動。

澳門旅遊局表示,上周四(12月29日)已有香港和澳門業界組織的旅行團到澳門旅遊,當局期望業界持續擴大各方客源促進澳門旅遊業復甦。至於有關內地「四省一市」旅行團尚待有關部委正式批覆,當局與文旅部保持聯絡,希望盡快落實。12月初至12月26日,內地旅客入境數量為28萬人次,香港旅客則有近3.6萬人次,相信隨著入境政策進一步放寬,預計新春假期前後旅客到訪澳門數量會顯著上升。

　　另澳門傳媒引述澳門旅遊業議會會長胡景光表示,因疫情而暫停兩年多的港澳渡輪有望於今年初逐步恢復。與前往澳門和香港旅遊只需電子簽注相比,內地旅客赴外國旅遊的出境手續更加複雜和耗時,相信有助在農曆新年期間吸引更多內地旅客來澳門旅遊。澳門休閒旅遊服務創新協會會長黃輝亦預計,在即將到來的農曆新年假期,將看到首批內地遊客赴香港和澳門旅遊。不過,澳門雖自12月23日起取消了對香港遊客的檢疫要求,但交通措施尚未跟上,而澳門正遭受新一輪疫情衝擊,影響了酒店業的人力資源,許多酒店現時正面臨人手不足問題。

*摩通:中場博彩收入明年可恢復至疫前水平,瑞信:最壞情況已過*

　　摩通發表研究報告指,儘管第四季度復甦疲弱,但仍看好澳門博彩運營商,因為中場博彩收入到2024年應該會完全恢復到新冠疫情之前水平,預計未來幾個月澳門和中國內地將取消核酸檢測要求,盈利預期、估值和股價有很大上升空間,首選金沙。

　　瑞信則指,去年12月澳門博彩收入按年跌56%至34.8億元,略高於市場預期的34.2億元。按日均表現計,12月賭收按月增長12%至1.12億元,達到疫情前約

15%水平。12月下旬日均表現較中旬遜色,相信是由於重新開放後澳門及內地確診個案大幅增加,令市民旅遊情緒減弱。惟去年第四季博彩收入按季回升87%,LBITDA(除稅前虧損)持續亦已在市場預期之內,濠賭股最壞情況已過,展望未來,預測博彩收入將出現更有意義的按月升幅,當中主要來自香港及內地遊客增多,行業中繼續看好金沙,其非博彩業務將受惠中場博彩總收入復甦,予「跑贏大市」評級,目標價18.5元;銀娛亦予「跑贏大市」評級,目標價49.5元。

*美銀:澳門賭收可望今年逐步復甦,濠賭股現價吸引*

　　美銀也表示,澳門賭收隨著內地放寬防疫措施並重新開關,可望於今年逐步復甦,預測1月份賭收約50億元,按月升44%。雖然近日防疫措施放寬,但因疫情加劇及旅遊信心尚未恢復

,估計入境旅客人數不會顯著增加,料至農曆新年假期,當疫情見頂和確診數字回落後,旅客人數將回升。同時,因為大量員工確診,所以博企和酒店業正面臨人手不足問題,料一、兩周後人手問題可以緩和。濠賭股現價吸引,相當於2024年預測EV╱EBITDA約10.5倍,較歷史平均的13倍折讓約20%,料將成內地通關大贏家。

　　里昂則指,中國最近宣布從1月8日起取消對國際旅客的檢疫要求,並將疫情管理降級為「B級措施」,另國家衛健委已停止發布與疫情相關的每日數據。預計遊客數量將從今年第二季開始大幅回升,澳門的平均到訪量將達到新冠疫情前的41%。相信遊客將成為今年澳門賭收的主要驅動力,預計全年賭收將按年反彈2.4倍至1090億元,相當於2019年疫情前的37%。

*瑞銀:放寬入境將帶動港人訪澳,支持賭收今年初顯著復甦*

　　瑞銀指,澳門近日進一步放寬入境措施將帶動港人在長假期間赴澳旅遊,預料整體訪澳旅客量將回復至2019年的20%,港人赴澳旅遊的壓抑需求龐大,支持今年初賭收迎顯著復甦。

　　金沙今日升3.86%收報26.9元,最多升8.88%高見28.2元;銀娛升3.88%報53.6元,最多升6.01%高見54.7元。美高梅升13.26%報9.74元,新濠升4.85%報8.87元,澳博升5.53%報4.77元。永利澳門升6.21%報9.24元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉