【數據解讀】光大保德信:M2增速偏高反映財政部門對實體的支撐

　　《經濟通通訊社12日專訊》人民銀行公布,11月末,廣義貨幣(M2)餘額264.7萬億元(人民幣.下同)　,同比增長12.4%,增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點,顯著高於市場預期的增11.7%。11月份,人民幣貸款增加1.21萬億元,同比少增596億元,環比多增5948億元或96.7%,仍少於市場預期的增1.35萬億元。當月,社會融資規模增量為1.99萬億元,比上年同期少6109億元,環比10月的9079億元大增1.19倍,但仍低於預期的2.1萬億元。

　　光大保德信基金宏觀研究員王天雄認為,11月社融其實和預期差別不大,同比小幅收縮。

除債券收益率抬升導致企業債快速收縮,居民信貸受地產銷售影響仍弱外,企業中長期貸款則在PSL、政策性開發工具等支撐下偏強,是近幾個月社融的支撐項。

　　至於本月偏高的M2同比增速,應該主要反應了財政部門對實體的支撐,通過財政支出來穩定企業和居民的現金流,會形成M2的投放,但不會形成社融,M2這個增速也反應出當前流動性環境是比較寬裕的。

　　對於明年,該機構認為穩增長壓力還存在,財政和貨幣還是偏擴張的狀態,整體流動性環境也會比較好。這些流動性結合疫情放開後消費場景的重現,有助於國內經濟的復甦。另一方面這些流動性也是潛在的權益資產購買資金,對於權益的估值是利好的。(wl)