內地加強監管鋰業,贛鋒天齊跑輸大市,惟獲花旗祝福或可追落後

　　《經濟通通訊社8日專訊》港股經昨日急跌後,今日重現升勢再挑戰高位,很多股份都累積龐大升幅包括新能源車股,不過近月鋰電池股受內地加強監管,鋰價略為回落影響,股價大幅落後,其中贛鋒鋰業(01772)自10月尾低位計還可累升近三成,天齊鋰業(09696)則原地踏步。近日兩股獲花旗唱好,仍予100元以上目標價,有分析亦料目前供需仍緊張,料鋰價續於高位運行,鋰電池股或可追落後。

*內地嚴查鋰電產業囤積居奇,有鋰企因環保調查停產*

　　內地目前成為全球新能源汽車產銷最大市場,也因車載電池需求猛增,直接帶動近年國際鋰價狂飆。為防止市場脫序並影響新能源汽車產業發展,工信部、市監總局上月18日聯合發布通

知,要求各地市場監管部門要加大監管力度,嚴格查處鋰電產業上下游各種囤積居奇、哄抬價格、不正當競爭等行為,以維護市場秩序。

　　此外,當局高度重視鋰渣帶來的環保問題。上月尾永興材料(深:002756)發公告指,江西省高安市在日常監測中發現錦江水源水質異常,生態環境部門正在上下游開展調查工作,集團全資子公司永興新能源為配合環保調查,對碳酸鋰冶煉生產線予以臨時停產。另鞍重股份(深:002667)及康隆達(滬:603665)近日披露,旗下生產線因修路臨時停產。

在此消息影響下,永興材料股價連番急跌,今年以來累計跌幅超過30%,整個鋰礦板塊同樣表現不佳。

*碳酸鋰價格仍呈回落走勢,惟多數機構指供需仍緊張*

　　另方面,本周碳酸鋰價格仍然呈現回落走勢。截至今日電池級碳酸鋰國內混合均價價格為57.8萬元人民幣╱噸,與12月4日均價58.7萬元人民幣╱噸相比下降了1.53%。

　　多數機構卻認為,目前供需格局依舊緊張,預期後市鋰價仍將高位運行。在早前召開的高工鋰電年會上,高工鋰電董事長張小飛預計,明年上半年碳酸鋰價格大概率維持在52萬元人民幣以上;下半年開始供需關係緩解,預計維持45萬元人民幣以上;到了2024年,才有望降至40萬元以下。另中信期貨表示,澳洲鋰礦公司Pilbara第12次鋰精礦拍賣價格再破紀錄,加上四川斯諾威礦業股權拍賣備受關注,對鋰價上漲有明顯推動作用。

*花旗:鋰價縱回落鋰電股仍吸引,升贛鋒目標價至126.6元*

　　花旗近日發表報告指,由於預計明年新能源車銷售減弱,市場認為鋰價將會較今年下跌。由於寧德時代提前減產,內地碳酸鋰價格可能在11月中旬達到每噸59.8萬元人民幣時已見頂

,而目前的現貨價格為每噸57.8萬元人民幣。惟相信在明年3月或第二季前,信用證價格不會有太大的下行空間。即使按照該行對明年的保守價格預測,即每噸4萬美元,相關股票仍具吸引力。

　　另花旗指,由於天齊垂直整合的業務模式,料能減低下行周期受到的影響,因為預計碳酸鋰價將比鋰輝石價更早下跌。長遠而言,贛鋒可能會因其強勁的生產擴張和更多的鋰儲量而有好表現。贛鋒目標價由115.4元升至126.6元,天齊目標價則由126元下調至115元,均維持「買入」評級。

*天齊估值偏低預測市盈率僅4.3倍,贛鋒涉內幕交易被罰款*

　　雖然花旗略為下調天齊目標價,但看來比贛鋒更抵買。天齊是全球最大的鋰開採運營商,市佔率高達38%。全球五大電芯鋰離子電池製造商,有3家是天齊的客戶;全球前十大正極製造

商,有6家是天齊客戶。2022財年首三季天齊營收246.5億元人民幣,按年激增5.4倍,純利159.81億元人民幣,按年飆升29.2倍。彭博綜合券商預測,天齊全年賺214.8億元人民幣,升4.9倍,預測市盈率僅4.3倍,市帳率2.2倍。而贛鋒今年預測市盈率為6.9倍、市帳率3.05倍。

　　另贛鋒近日有負面消息,集團公告因涉嫌內幕交易江特電機(深:002176)股票,將被江西證監局罰沒442萬元(人民幣.下同),公司董事長、總裁李良彬將被處罰60萬元並給予警告,時任董事會秘書歐陽明將被處罰20萬元並給予警告。贛鋒鋰業表示,目前生產經營正常,將吸取教訓,強化內部治理規範,惟此事可能會對贛鋒鋰電的分拆上市產生影響。上月24日,贛鋒鋰業曾公布,擬籌劃分拆控股子公司贛鋒鋰電在深圳證券交易所上市。

　　贛鋒及天齊今日仍跑輸大市,贛鋒升1.4%收報68.6元,成交4.1億元;天齊則升0.78%報64.4元,成交1.29億元。恒指升3.38%收報19450點。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉