總理力挺“互聯網+” 概念股潛力無限

據新華社報導，李克強23日在泉州品尚電子商務公司，贊賞他們建立云訂單、產能交易、中小企業信用和互聯網金融四個網絡平臺，降低小微企業經營成本。總理說，“互聯網+”未知遠大於已知，未來空間無限。每一點探索積水成淵，勢必深刻影響重塑傳統產業行業格局。

3月5日，李克強在政府工作報告中明確提出“互聯網+”行動計劃：

制定“互聯網+”行動計劃，推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合，促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康發展，引導互聯網企業拓展國際市場。國家已設立400 億元新興產業創業投資引導基金，要整合籌措更多資金，為產業創新加油助力。

什么是“互聯網+”?根據騰訊大佬馬化騰解釋：“簡單地說，就是以互聯網平臺為基礎，利用資訊通信技術與各行業進行跨界融合。比如大家比較熟悉的在線教育，就是‘互聯網+教育’的產物。”

實際上，移動互聯網的最大投資機會在於對傳統行業的改造，互聯網思維和傳統思維最大的不同就是對於用戶的理解，而把傳統消費者轉變為用戶，是盤活存量的一個表現形式，市場無天花板。按照用戶屬性，將分為b2c和b2b進行研究。

b2c模式：

b2c是business-to-customer的縮寫，而其中文簡稱為“商對客”。也就是通常說的商業零售，直接面向消費者銷售產品和服務。這種形式的電子商務一般以網絡零售業為主，主要借助於互聯網開展在線銷售活動。b2c即企業通過互聯網為消費者提供一個新型的購物環境——網上商店，消費者通過網絡在網上購物、在網上支付。

按照上述的四大要素進行篩選，發現旅遊、房地產、汽車、金融、醫療健康滿足我們所設立的條件，將成為移動互聯網首先改造的五大傳統行業。

在線旅遊：看好度假游，2015年仍以價格戰為主

2013年，中國旅遊市場規模達到2.63萬億，但在線旅遊市場僅為2181億，滲透率為8.3%。我們預計，未來兩年，中國旅遊市場的復合增長率為13%，到2015 年底達到3.38萬億，移動互聯網會加快旅遊市場在線化的進程，預計2015年，在線旅遊滲透率將達到12%，市場規模達到4061億元。

目前中國在線旅遊主要分為機票、酒店、度假游三塊，其中度假游包括出國游、國內游、周邊游。

1) 機票在線預訂發展較早，其標準化程度高，發展較為成熟，未來占比將逐步下降;

2) 酒店在線預訂發展時間較長，但由於涉及酒店、傳統旅行社之間的利益再分配，市場普及度仍不高，所以仍處於快速成長期。由於利潤率豐厚，2015年將成為價格戰的主戰場。

3) 度假游處於發展初期，隨著旅遊內容和旅遊服務不斷提升，未來占比將不斷上升。

相關個股：眾信旅遊、騰邦國際、石基資訊、中青旅。

互聯網地產：看好社區o2o 和家裝建材互聯網化

我們認為在房地產生態體系下，新房銷售、家裝建材、二手房銷售、社區服務四個環節滿足互聯網化的四大要素。

1)新房銷售的互聯網滲透率已經達到10%左右，處於高速成長期，也代表著目前市場對於互聯網地產的認識。

2) 家裝建材互聯網化處於快速成長期，由於家裝建材品類很多且對接各類服務，所以在pc互聯網時代並沒有很高的滲透率，但是隨著移動互聯網的到來，家裝建材互聯網化的進程大幅加快;

3) 二手房互聯網化處於成長初期，由於搜房模式被顛覆，延誤了整個產業互聯網化的進程，目前新的二手房互聯網化模式在形成中。

4) 社區服務互聯網化處於初創期，由於社區服務本身處於初創期，伴隨著產業的發展，加上移動互聯網普及率提升，以及創業者的涌入，社區服務互聯網化的發展速度將更快。

相關個股：三六五網、金螳螂、東易日盛、廣田股份、捷順科技、安居 寶、三泰控股。

互聯網汽車：看好汽車后市場互聯網化

汽車后市場的服務包含更多內容，其中有維修保養、改裝、二手車交易、金融、租車等，每一項都是千億級的大市場，通過極致的后市場服務來獲取用戶，最終形成車生活服務，即車聯網。其o2o的發展模式也是通過汽車垂直平臺和社交平臺的入口優勢將用戶引流至線下的服務商。

汽車前市場互聯網化：四維圖新、新寧物流、永太科技、榮之聯、雙林股份、泰豪科技。

汽車后市場互聯網化：德聯集團、隆基機械、金固股份、亞太科技。

互聯網金融：看好平臺層和應用層

目前金融市場最大的用戶痛點就是收益率和風險無法完全匹配，也是互聯網金融可以去顛覆的方向。

我們把互聯網金融產業鏈分為iaas，paas，saas，2015年更看好paas，saas的投資機會。

paas層受益投資標的：恒生電子、東方財富、金證股份、同花順。

saas層受益投資標的：世聯行、三六五網、上海鋼聯、生意寶、怡亞通、騰邦國際。

互聯網醫療：看好重度垂直、醫療資訊化、醫藥電商

互聯網醫療生態格局的演變路徑如下：

首先，“單環節-大而全”的醫患互動等環節平臺如雨后春筍般崛起，進入紅海狀態，由於規模效應的存在，以及輕模式無邊界擴張的特征，最終將整合為幾大“單環節-大而全”互聯網醫療巨頭。

第二步，重度垂直模式開始出現。由於重度垂直模式的用戶具備“高單價”、“高粘性”、“高頻次”的特征，更容易獲得醫院的合作傾向，因此較“單環節-大而全”平臺更容易打通醫院產業鏈。

第三步，各適合於“重度垂直”的細分醫療服務相繼從“大而全”平臺切分出去，大而全平臺上“厚利”用戶逐漸流失到“重度垂直”平臺，留在“大而全”平台商的逐漸只有低頻、低粘性、低單價的“薄利”用戶。

第四步，基於本地醫療資源的“重度垂直”本地化完成，跨區域競爭逐漸開始顯現，跨區域“重度垂直”醫療模式逐步成為可能。

最後，整個互聯網醫療的生態格局呈現類似“一全多垂”的局面。

重度垂直：九安醫療、三諾生物、寶萊特、樂普醫療、福瑞股份、運盛實業。

醫藥電商：九州通、一心堂。

醫療資訊化：衛寧軟件、萬達資訊、易聯眾、海虹控股、宜華健康。

b2b模式：

b2b是指企業對企業之間的營銷關係，它將企業內部網，通過 b2b 網站與客戶緊密結合起來，通過網絡的快速反應，為客戶提供更好的服務，從而促進企業的業務發展。

最易於在移動互聯網時代實現轉型的行業必須滿足四大要素：1)上游分散或議價能力減弱;2)品類豐富，渠道層級復雜，效率低下;3)市場空間大;4)海量中小企業用戶。

企業的經營環節分為采購、生產和銷售。其中，生產不能互聯網化，而采購和銷售是互聯網改造的核心。在互聯網改造的第一階段，采購渠道不變，使用b2c 電商模式重構銷售環節，擴大銷售面;在第二階段，隨著b2c 平臺建立和大數據普及，電商可以更好的獲取客戶需求，從而形成了以消費者需求為導向的c2b模式，這對企業采購能力形成巨大挑戰，而供應鏈效率最好的解決方式就是b2b電商平臺產業化發展。

b2b電商重構價值鏈始於流通環節。對於原有生態環境，b2b 電商通過剔除多級經銷商，減少中間成本，解決流通環節成本，加上提供線下服務對中小企業用戶形成強大的粘性。

垂直電商平台商業全景

我們站在全域的高度，主要考慮四大組成部分：

1)電商平臺本身。模式有選擇自營和第三方加盟，自營控制力強而第三方有利於提升品類豐富度，各有利弊。其次，交易要形成閉環。線上要有pc和移動端的軟件，線下要提供銷售服務和技術支援，倉儲物流和第三方支付是連接線上和線下的紐帶，而第三方支付是打通交易閉環和提供后續增值的關鍵。

2)與上游供應商的關係。平臺獲取大型供應商和中小型供應商的成本和方式都不一樣，對上游供應商的議價能力決定產品豐富度和價格，直接影響下遊客戶體驗;

3)與下游企業用戶的關係。下游大型客戶對於平臺的價值不大，中小客戶具有長尾價值時，決定了最終平臺價值。

4) 增值服務。在提升平臺的用戶粘性和盈利模式過程中，要提供增值服務，決定了企業商業模式的完整性和平臺最終價值。

受益投資標的推薦：

農資行業：江淮動力、大北農、芭田股份、康達爾、輝豐股份、司爾特、諾普信、金正大。

鋼鐵行業：上海鋼聯、歐浦鋼網。

快消品行業：怡亞通。

外貿行業：焦點科技。

化工品行業：生意寶。

旅遊行業：騰邦國際。

電子元器件行業：力源資訊。

機械組件：智慧能源、晉億實業。

煤炭行業：瑞茂通。