華僑城一季度營收41億元 地產業務同比增4%

和訊房產訊息 華僑城2015年第一季度公司實現營業收入41.50億元，較上年同期減少27.09%，歸屬上市公司股東凈利潤為5.16億元，同比減少22.51%。基本每股收益0.07元。報告期內銷售商品、提供勞務收到的現金為45.42億元，同比減少9%，經營活動凈現金流量同比大增1314%至-15.37億元。

地產結轉拖累總體業績 新業務模式分散現金流

公司一季度業績指標多項告負，盈利規模有所下滑。2014年報顯示公司房地產業務對營收的貢獻比重由13年的51%降至49%，相比旅遊綜合收入14%的同比增長率，房地產業務僅實現4%的增長。一季報也顯示公司預收款項同比大幅下降46%，結合15年一季度房地產市場總體成交持續低迷的情況，我們認為公司一季度業績下滑主要受累於地產業務的表現。

公司目前庫存水平依然處於高位，占總資產的比重相比年初提高了4個百分點至51%，房地產儲備面積達233.20萬平方米，貨值充裕，隨著公積金新政的出臺以及二季度集中供貨加強去化，公司房地產板塊的表現有望實現扭轉。

定增獲批助力后續發展 杠桿空間進一步提高

華僑城擬定向發行11.63億股募集80億元用來收購由公司控股股東華僑城集團持有的武漢（樓盤）華僑城15.15%股權、上海（樓盤）華僑城9.87%股權、酒店管理公司38.78%股權、投資於西北片區2號地項目、西北片區3號地項目、重慶（樓盤）華僑城一號地塊項目以及償還借款，目前公司定增方案已經獲得國資委批復。

截至一季末，公司資產負債率相比年初降低0.83個百分點至65.18%，剔除預收款項的資產負債率為64.46%，高於房地產行業64.28%的平均水平及旅遊行業36.84%的平均水平。此次定向增發有助於改善公司財務結構，節約財務費用，降低償債風險，為進一步提升杠桿空間提供堅實保障，為公司加快全國范圍戰略版面、擴大經營規模提供資金支援。