《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買上海復旦、中國軟件國際

　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買上海復旦、中國軟件國際

　　上海復旦（０１３８５）：集團公布９月止第三季度報告，實現營業收入１０﹒０２億元人民幣，按年增加４２﹒５％；錄得歸屬股東淨利潤３﹒２９億元人民幣，增長６９﹒５％，每股

收益４０分。今年首三季度，累計營業收入２７﹒０４億元人民幣，增加４７﹒６％；錄得淨利潤８﹒５９億元人民幣，增長１２１﹒３％，每股收益１﹒０５元。集團在安全及識別芯片、非揮發性存儲、智能電表芯片和ＦＰＧＡ等多領域共同發力，相關技術及產品收入亮眼。其中，ＦＰＧＡ及其他芯片約６﹒００億元，佔比約２２﹒１９％。隨著ＡＩ、５Ｇ技術等的蓬勃發展，新興市場需求持續增長，ＦＰＧＡ市場規模２０２５年有望達到約１２５﹒８億美元，２０２０至２０２５年ＣＡＧＲ約１６﹒４％；２０２５中國ＦＰＧＡ市場規模將達３３２﹒２億元人民幣。看好集團業務線多點開花，應用領域持續拓寬。目標價４２﹒００元，止蝕價３４﹒００元。（建議時股價：３６﹒９０元）

　　中國軟件國際（００３５４）：工信部公布數據顯示，今年首三季度，軟件業務收入７﹒４８萬億元人民幣，按年增長９﹒８％；軟件業務利潤總額７９３０億元人民幣，按年增長

２﹒７％；軟件業務出口３９１億美元，按年增長５﹒７％；軟件外包服務出口按年增長８﹒７％。可以看出，內地軟件和信息技術服務業運行態勢平穩，軟件業務收入穩步增長。軟件產業做大做強正當其時，料行業龍頭將持續受益，看好中國領先的ＩＴ服務提供商中國軟件國際。集團自２００３年創業板上市以來，收入和服務性收入一直保持高速增長。２００３年至２０２１年期間，集團收入年均複合增長率達到２９﹒９％；服務性收入的年均複合增長率達到３７﹒６％。集團作為行業領先的數字化轉型專家，料將進一步受惠，前景值得期待。目標價８﹒５０元，止蝕價５﹒４０元。（建議時股價：６﹒６１元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買康哲藥業、阜博集團

　　康哲藥業（００８６７）：集團主要業務是在國內從事推廣及銷售國內外專業製藥公司之處方藥品，另有部分自家生產及銷售的多個處方藥物，是一家面向醫院全部科室的醫藥服務公司。

　　截至２０２２年６月３０日止之半年業績為營業額增長１５﹒７％至４４﹒４８億元人民幣，股東應佔盈利１７﹒９９億元人民幣，上升１０﹒５％。期內整體毛利率增加２﹒５個百分點至７７﹒３％。目前產品組合內擁有多個核心授權處方藥物品，主要有波依定、黛力新、優思弗及新活素等多個品牌。同時亦有自家生產及銷售多種處方藥品。集團提供獨家推廣及銷售服務，主要可分為直接學術推廣模式及代理商推廣模式，包括一對一拜訪醫生，提供產品相關治療領域之專業教育、臨床使用、效用及副作用等。集團又舉辦醫學研討會及贊助行業會議，為供應商提供所需服務，包括代辦新藥註冊及續期，在招標過程中，協助投標、清關、藥品送檢及管理等事項。

　　近年國內人民對醫療需求提升，人口特徵的變化，收入增加及加上政府對「健康中國２０３０」戰略之推進，醫藥行業仍會是將來的經濟支柱。集團持續引進新產品、拓展、營銷和網絡推廣，以提升業務穩健增長。可於現價９﹒０４元附近吸納，中長線可見１２﹒７０元，跌穿７﹒９０元止蝕。（上周五建議時股價：９﹒０４元）

　　阜博集團（０３７３８）：集團主要業務是向客戶提供網絡視頻版權保護，及內容管理的軟件即服務ＳａａＳ，是屬於全世界最大的平台。當中包括有電影製片廠、電視網絡、體育聯盟、

音樂唱片公司，和其他相關業務者提供服務。客戶包括荷里活影片製作公司、電視網絡及串流平台。

　　截至２０２２年６月３０日止之半年度業績為營業額增長７４﹒１％至５﹒５６億美元。股東應佔盈利２３６６萬美元，上升２﹒６％。期內整體毛利率減少９﹒９個百分點至４１﹒４％。集團主要業務可分為訂閱及交易ＳａａＳ兩大業務。首先認購ＳａａＳ業務為利用ＶｉｄｅｏＴｒａｃｋｅｒ監察視頻網站，當中包括影視媒體直播、原創內容、搜尋引擎、視頻轉換、連結網站及Ｐ２Ｐ等，以為識別個別未經授權，而使用版權擁有者之電影電視節目內容，並發送ＤＭＣＡ通知及管理，以打擊侵權者的行為。而ＭｅｄｉａＷｉｓｅ則利用商能管理數碼媒體內容，以消除侵權行為，及建立更優質服務。而內容計量平台，主要用ＴＶ　ａｄ　Ｔｒａｃｋｉｎｇ　ａｎｄ　Ａｎａｌｙｓｉｓ在廣播網站追蹤廣告、商標或者影像，協助品牌詮釋廣告內容。Ｃｈａｎｎｅｌ　ＩＤ為協助客戶管理ＹｏｕＴｕｂｅ的頻道，提供數碼分析及優化策略。交易型則以傳統的每筆交易付款平台、視頻點播平台、廣告型視頻點播，及Ｒｉｇｈｔｓ　ＩＤ內容。

　　集團繼續為全球優質內容擁有版權持有人提供服務。客戶包括電影公司、電視網絡唱片公司、ＤＴＣ服務供應商、體育賽事，和玩具遊戲公司。年內成功收購Ｒｉｇｈｔｓ　ＩＤ和Ｃｈａｎｎｅｌ　ＩＤ，並將業務轉型為綜合內容保護，及變成解決方案的優質供應商。集團是唯一符合要求而跟ＹｏｕＴｕｂｅ、Ｆａｃｅｂｏｏｋ、Ｉｎｓｔａｇｒａｍ及ＳｏｕｎｄＣｌｏｕｄ合作的企業。可於現價３﹒９０元附近吸納，中長線可見５﹒７０元，跌穿３﹒３０元止蝕。（上周五建議時股價：３﹒９０元）《華盛証券有限公司》