基礎化工：原油持續反彈 薦4股

萬華化學(600309,股吧)：1季度為業績低點，lpg一體化項目投產在即

萬華化學是全球mdi龍頭企業，公司目前有約180萬噸/年mdi產能，公司在煙臺投資的約220億元的八角工業園的60萬噸/年mdi項目已經投產，另外60萬噸/年丙烷脫氫制丙烯，24萬噸/年環氧丙烷產能預計2015年2季度即將投產;15年3月份以來，丙烷脫氫價差基本均在3000元/噸以上，在油價反彈背景下，預計丙烷脫氫價差將進一步擴大。

pta-滌綸產業鏈將持續享受庫存受益：恒逸石化(000703,股吧)、桐昆股份

pta-聚酯滌綸行業經過近4年低迷后，未來兩年行業產能增速放緩，行業有望迎來轉機，在油價反彈下，將會持續享受庫存受益，我們推薦恒逸石化、桐昆股份(601233,股吧)。關注最新報告《桐昆股份：行業反轉+進軍互聯網金融20150410》，《恒逸石化季報點評：1q2015扭虧，未來會更好20150416》。

德美化工(002054,股吧)：異辛烷投產，將受益國五汽柴油標準提前推進

德美化工24萬噸/年異辛烷項目在2015年1季度末正式投產，異辛烷具有較高辛烷值，含硫量低、不含氧，蒸汽壓低，符合國四、國五標準，是一種效能優異的汽油添加劑，在美國廣泛使用，國內使用尚未普及，國五汽柴油標準2016年底將實施，我們預計未來公司將充分受益油品升級。在油價反彈背景下，公司異辛烷價差整體呈現擴大趨勢，詳看我們德美化工報告《德美化工深度報告20150319》。

風險提示：1)原油價格波動風險;2)下游需求波動風險。