佳兆業美元債務違約 中國地產商首家 憂掀違約潮

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中國佳兆業集團 (1638-HK) 受反腐調查疑雲環繞，虧損可能擴大的疑慮下，成為首家美元債務違約的中國房地產公司。據港交所周一 (20日) 所公布公告，佳兆業未能支付兩筆美元計價債務的 520 萬美元票據利息，且在預定支付日後的 30 天內也未能付款。

佳兆業債務壓力沉重，境內與境外合計債務為 650 億人民幣 (約 105 億美元)。全球投資人為追求高殖利率報酬而湧進中國債市，佳兆業的違約或許將為市場掀起一陣波瀾。境外投資人持有高達 213 億美元的中國不動產商債券，而反腐調查使人日益擔心這波違約潮會將境外投資人全拖下水。

定息收益資產經理人 Gary Herbert 指出，警訊浮上水面其實已有一段時間，而中國現在才剛進入調整期，追求債券高收益的投資人，恐怕要失望了。

去年底因深圳樓盤遭鎖定問題而辭去董事會主席職位的佳兆業創始人郭英成，13日突然回鍋重任執行董事。佳兆業公告並說，該公司目前專注於促進 2014 年經審計財報的發布，之後則將致力於未償還債務的重組。

佳兆業 2018 年 3 月到期的 8.875% 票面利率債券，周一價格再下跌 7 美分至 55.3 美分，是一個月以來最低。因前景不佳，S&P 已於 3 月將佳兆業評級下修至「違約」。

S&P 於 17 日的報告中說，部份中國地產商的營收與獲利將在今年進一步惡化，不排除有更多違約案件出現；從各地產商的 2014 年報來看，情況都比前年「大幅惡化」。但穆迪 (Moody"s) 的看法不同，穆迪認為在今年放寬監管和謹慎擴張之下，中國地產商今年將可持穩。