匯控擬重啟回購股價造好，惟料仍受制分拆問題未明朗

　　《經濟通通訊社１３日專訊》銀行股近日受困經濟衰退憂慮，在歐美大幅加息預期下表現一般，不過匯控（００００５）管理層最新表示，正考慮明年下半年恢復回購，而就分拆亞洲業務爭議亦正與大股東平保（０２３１８）進行對話，加上英鎊在美元走弱下稍見反彈，匯控今日股價造好最多升２％，不過表現不見比其他銀行股突出，可能因匯控仍指不同意任何有關分拆提議，有關問題仍未明朗，另近日有券商降目標價及評級亦可能影響其表現。

＊匯控：考慮明年下半年恢復回購，惟面臨６至７％潛在成本增幅＊

　　匯控早前雖曾表示今年不太可能進一步回購股份，不過匯控財務總監邵偉信（Ｅｗｅｎ　Ｓｔｅｖｅｎｓｏｎ）在巴克萊銀行舉辦的一次活動中表示，集團正考慮明年下半年恢復股份回

購，會嘗試平衡回購股份與派息，將剩餘資本回饋股東。　

　　不過，邵偉信表示通脹上升可能迫使集團需大幅提高薪金水平才能挽留人才，而集團一半成本是固定薪酬，估計在２０２３年將不得不再次大幅上調。按照目前的發展趨勢，明年距離成本

目標將有大約５億美元差距。雖然集團目標是將成本增長率限制在不超過２％，但面臨著６％至７％的潛在成本增幅，解決問題唯一方法是內部在成本方面狠心。他與行政總裁祈耀年均傾向於關注成本控制，而非收入增長。

＊匯控稱仍在與平保進行對話，但不同意任何有關分拆提議＊

　　至於分拆問題，邵偉信稱仍在與其最大股東中國平安進行對話，但集團不同意任何有關分拆的提議。值得一提，匯控上月回應分拆亞洲業務建議時提到，任何形式的分拆均需負擔一次性和

持續的營運成本增加，並破壞國際化經營的協同效益。不過，據接近平保消息人士指，平保認為匯控管理層明顯誇大分拆的不利因素與挑戰，而完全沒有提及分拆帶來的巨大優勢與長期價值，而據外部機構估計，分拆將帶來２５０億至３５０億美元的估值提升，以及釋放超過８０億美元的資本要求。

＊憧憬通脹見頂美元走弱，經濟前景趨樂觀歐元英鎊反彈＊

　　另方面，美國今晚將公布８月消費者價格指數（ＣＰＩ），而美國紐約聯邦儲備銀行最新調查顯示，８月份消費者對未來通脹預期進一步下滑，其中對三年通脹預期已連續第４個月下降，

市場預期聯儲局加息幅度已達頂峰，紓緩部分美股下行壓力。美匯指數昨日跌至２周低位，報１０８﹒３０。

　　此外，烏克蘭反攻取得進展，在過去兩周收復６千平方公里失土，令歐元區經濟前景轉趨樂觀，且市場預料歐洲央行（ＥＣＢ）加息至２厘以上的機會上升，歐元兌美元昨盤中一度強勁反彈近１﹒６％，創６個月來最大升幅，尾盤漲０﹒８２％報１﹒０１２１，英鎊兌美元亦漲０﹒８４％至１﹒１６８２。

＊經絡料本月美議息後港開始加Ｐ，摩通上調匯控渣打每股盈測＊

　　繼歐洲央行（ＥＣＢ）上周宣布加息０﹒７５厘，料美國聯儲局本月仍將大幅加息。經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，市場普遍估計美聯儲本月尾再加息０﹒５至０﹒７５厘，香港加

息條件基本上已逐漸形成，包括一個月香港銀行同業拆息（ＨＩＢＯＲ）較長時間維持於高位水平，使銀行加息壓力增加；套息交易持續，銀行結餘下跌至接近１２５０億元以下水平；港美息口差距進一步擴寬，在聯繫匯率制度下港有壓力跟隨。料本月議息會議後，香港銀行將開始調升Ｐ（最優惠利率），預計幅度約為０﹒２５厘左右。

　　另摩通近日發表報告指，為反映息口前景，分別更新了匯控及渣打（０２８８８）盈利預測。預期英國今年底基本利率為３％、明年底為３﹒５％、以及２０２４年底為３％，歐洲央行則為１﹒５％、２％及２％，而美國利率為３﹒７５％、３﹒５％及３％，故將匯控２０２２至２４年經調整每股盈測上調１％、２％及３％，並維持目標價７０元及「增持」評級，同時將渣打２０２３至２４年經調整每股盈測上調３％及１％，並維持目標價８０元及「增持」評級。　不過，法巴將　匯控目標價由６７﹒８９元降至５８﹒２８元，評級則由「中性」降至「跑輸大市」，巴克萊亦將目標價由７４﹒７９降至７１﹒６８元，評級維持「增持」。

　　匯控半日升１﹒７７％收報４８﹒９元，最多升２﹒３９％至４９﹒２元，成交３﹒５５億元。另渣打升２﹒９８％報５７﹒１元，中銀香港（０２３８８）升１﹒３１％報２７元，恒生（０００１１）升０﹒５８％報１２２﹒５元，東亞（０００２３）升２﹒３３％報１０﹒１２元。

撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉