【柏瑞投信】投資價值浮現，透過環球重點股票策略夯主題全掌握

俄烏戰爭為市場注入高度不確定性，並使美股陷入修正、國際油價一度突破每桶百美元。從諸多面向來看，似乎一場由俄羅斯面對更加團結北約 (NATO) 的新冷戰已經開始。不過，柏瑞投信表示，隨著股市進入修正區間，投資價值逐漸浮現，反倒提供精選較高獲利能見度、評價具吸引力的全球股票的好機會，不妨透過環球重點股票策略，以重點、風格均衡方式選股，逢低布局、迎接轉機。

俄羅斯與西方國家的經濟聯繫，不僅相互依存，對俄羅斯來說反而更為重要。俄羅斯 2020 年約有三分之一的商品與服務是出口到歐盟，流向需求大國的中國份額卻只有流向歐盟的一半。另外，歐洲 25% 的天然氣來自俄國，但這也占俄國天然氣出口的 80%。若俄國切斷天然氣供應，歐洲必遭受經濟損失，但俄國自身經濟也將受創，因為恐怕很難再找到新買家來填補缺口。

Fed 恐不再是市場的朋友

另方面，俄烏衝突也將使貨幣政策前景更加複雜化，美國聯準會 (Fed) 已被質疑對通膨問題反應太慢，俄烏戰爭恐使商品價格上揚，驅動通膨更加惡化，除非出現經濟衰退，否則即便俄烏衝突持續升溫，Fed 也只能堅持緊縮進程及升息。因此，Fed 可能已不再是市場的朋友，不要指望它會停止政策正常化的步伐。在多年的亮眼表現後，在過熱問題解決之前，美國資產的表現恐將有所承壓。

所幸，如果從下而上 (Bottom-up) 來看股票市場前景，利基點仍在於強勁需求所驅動的經濟成長，意即美國的消費需求仍將受惠於健康的家庭資產負債表、以及強勁的商業資本支出所支撐，尤其是龐大的淨零 (net-zero) 碳排放計畫所驅動的全球投資浪潮，很有望在未來 10 年內持續發酵。

布局全球 聚焦選股和重點商機

然而近期全球股市好震盪，到底該下手還是綁手？柏瑞投信投資顧問部主管但漢遠表示，全球股市長期表現與經濟成長及企業獲利成正相關，短期事件衝擊或利空並不影響中長期經濟向上格局，若能與時間為友，有機會增添贏面。統計近 20 年，全球股市當月跌幅超過 10% 時進場，且持有 1-3 年的平均報酬率達雙位數 (圖一)，顯見持有時間越長，潛力越佳，且投資勝率高。

對於積極型投資人，雖然危機入市有助於提高勝率，但建議仍要做好資金控管、嚴選標的。柏瑞投信投資顧問部主管但漢遠指出，美國近幾年一枝獨秀是不少投資人加碼首選，然而通膨干擾造成美國科技股領頭下挫，其他非美國股市表現開始跟上，因此建議不要單押，未來透過全球布局才有望成為真贏家。

除了放眼全球，面對波動更要重視選股品質，例如柏瑞環球重點股票策略，跳脫產業分類、明辨企業屬性 (成長 / 成熟)，並嚴謹分析企業體質與前景，精選體質與潛力兼具的優質公司股票。柏瑞環球重點股票基金採用環球重點股票策略，一手掌握營運升級、趨勢科技、商業轉機和消費大潮等四大重點商機，依企業成熟度、週期性特質分類屬性聰明選股，精選 30-50 檔菁英強棒企業，提早布局各類資產的成長潛力機會。

風險警告：所有投資均涉及風險，包括本金的潛在虧損。如適用，應參閱發售章程內的詳情，包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關，其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同，例如對於涉及與投資組合不同貨幣的投資，匯率變化可能影響投資的價值，從而使投資組合的價值上升或下跌。在較高波動性投資組合的情況下，實現或取消的損失可能非常高（包括全部投資損失），因為這種投資的價值可能突然和顯著下跌。在作出投資決定時，準投資者必須自行審視涉及之優點和風險。
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