蔡明彰觀點:Omicron的機會與威脅 給了海運股救生圈

蔡明彰觀點:Omicron的機會與威脅  給了海運股救生圈。(鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:Omicron的機會與威脅 給了海運股救生圈。(鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「Omicron 的機會與威脅  給了海運股救生圈」。

萬寶投顧蔡明彰強調,一朝被蛇咬,十年怕草繩的恐慌心理,充分反映在新冠變種病毒 Omicron 來襲,全球股市、油價、比特幣等風險資產第一時間暴跌,新冠疫情持續兩年,不斷有變種病毒出現,這次傳出傳播感染力比 Delta 大兩倍的 Omicron,病毒在南非擴散。

金融市場十年怕草繩,只要有類似蛇的身影就會害怕,Omicron 的威力被媒體誇大,最早發現新病毒的南非每天新增確診人數,從 200 人增加到 3,220 人,但多數是年輕人輕症,住院率並沒有真正上升,未來 2~3 週至關重要,預期疫苗製造商將提供 Omicron 疫苗有效性的初步結果,瞭解 Omicron 造成的死亡率、重症率及傳播特徵的更多數據,因此金融市場維持一段時間的不確定性。

各國政府在第一時間封鎖邊境,寧可錯殺一千,不可放過一人,南非政府誠實快速揭露 Omicron 疫情,卻遭各國禁止航班旅客入境,這也是十年怕草繩的恐慌心理,對經濟復甦不利,但也會阻止病毒擴散。

萬寶投顧蔡明彰強調,全球股市自然先跌後漲,未來 2~3 週有關 Omicron 的數據尚未發布前,金融市場的觀察先行指標看南非幣走勢,一般認為南非有 800 萬人愛滋病感染者,佔全國人口 13%,是全世界最多感染的國家,免疫力下降,因此造成新冠病毒的變種不斷出現。

南非幣大貶到 16.3 元,創今年最大跌勢,象徵 Omicron 的威脅擴大,但週一強力升值 1%,來到 16.1 元,Omicron 的危機舒緩。美股電子盤反彈,台股守住季線,南非幣的 10 日線及月線大約 15.8~15.6 元,如果未來 2~3 週 Omicron 數據發佈前,南非幣升值到上述價位,極可能暗示狀況不會惡化,全球股市將有反彈空間。

以台股為例,自 16,162 點底部反彈,最高 17,986 點,反彈 1,824 點,回檔一半在 17,074 點,這位置也接近季線支撐,台股應有守。反之未來 2~3 週的南非幣持續貶值,再創新高,台股在內的全球股市恐短暫反彈後再探底。

萬寶投顧蔡明彰強調,風險與機會是一體兩面,Omicron 也帶來投資機會,最直接是防疫概念股及疫苗股,口罩、清潔用品是直覺式的投資,但過去兩年已充分反映疫情紅利,口罩的恆大 (1325-TW),去年 EPS 23 元,自 15.4 元漲到 216 元,大漲 13 倍,但今年第三季,轉為 EPS 虧損 0.29 元,前三季只有 3.18 元,最主要原因是口罩已供過於求,第三季毛利率,從去年第三季的 70%極速降至 11%了。

台灣疫苗恐進度落後,高端疫苗 (6547-TW) 尚未被歐美認證,更不用說對抗 Omicron 了,生技股只是蹭新聞熱點,哄抬股價。Omicron 真正的投資機會在供應鏈的短缺擴大,各國政府的封鎖政策將使晶片、原物料、海運的供應出現短缺,甚至中斷。

上週黑色星期五,一般產業的龍頭全倒,唯有全球最大貨櫃輪丹麥的馬士基逆勢收紅,馬士基掌控全球五分之一海運貨物運輸,具有指標性,2020 年新冠疫情爆發也是一馬當先上漲。

Omicron 病毒也許救了海運的股價,因為今年全球海運股大漲數倍後,已走入大幅向下修正。貨櫃三雄長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW)、萬海(2615-TW) 自高點到低點下跌逾六成,目前雖反彈但站不上半年線,最主要是市場認為好光景已結束,運價看跌。不過,Omicron 增添新變數,中國將在明年 2 月舉辦北京冬奧,記取日本東京奧運被疫情拖累而延後的教訓,中國政府下定決心疫情清零政策。

中國近期調整船員隔離規定,要求船員返回中國大陸之前隔離三週,抵達港口又隔離兩週,然後在所屬省份再隔離兩週,前後長達 7 週,才能與家人團聚,為了遵守中國的規定,船公司不得不重新安排航行路線,導致運輸時間拖長及船員換班延期,加上美國塞港惡化,未來航運運價將進一步在今年第四季及明年第一季的淡季上漲。

另外,印度船員佔全球船員 170 萬人的 2 成,印度政府也可能加大船員的疫情管控,而且印度船員施打完整疫苗的比例很低,也使全球航運能力供應不足,而造成運價大幅上漲,目前已有多個歐美國家抵制北京冬奧,如果大陸政府沒有控管疫情,落人口實,恐各國藉機不派選手參賽,中國是出口大國,全球十大貨櫃港口佔了 7 個,一旦防疫限制,全球運價必然大漲。

5~6 月間,深圳鹽田港傳出疫情,當地政府收緊防疫措施,導致港口運轉能力急速下降,運價飆升。大陸最大貨櫃輪中遠海控及台股貨櫃三雄在 7 月初創下天價,與鹽田港疫情有很大的關係,當時全球吞吐量第三的鹽田港,開往歐美的貨櫃輪必須在港口等待 16 天,當然拉升運價,但 Omicron 的病毒有可能使大陸佔了全球前十大的 7 個港口,都收緊防禦措施。

萬寶投顧蔡明彰強調,淡季連漲 3 週的 SCFI 運價,本週可望加大漲幅,大陸最大貨櫃輪中遠海控,週一漲停,創高點來本波修正的最大單日漲幅。相對貨櫃三雄漲幅不大,長榮、陽明碗型底已完成,但頸線尚未突破,欠缺新的刺激因素,Omicron 給予貨櫃三雄關鍵的救生圈。

東南亞運價上週大漲 10%,貨櫃三雄第四季獲利將受惠,萬海及以色列以星航運 (ZIM) 因塞港停駛美西線改到亞洲線,第四季會賺更多,德國赫伯羅特調漲亞洲到北歐線運價 70%,顯示全球大型貨櫃輪獲利持續增長。

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