惠譽將21家中國國企列入負面觀察 因政府支持恐減弱

惠譽將21家中國國企列入負面觀察 因政府支持恐減弱(圖:AFP)
惠譽將21家中國國企列入負面觀察 因政府支持恐減弱(圖:AFP)

惠譽評級 (Fitch Ratings) 周二 (13 日) 發布報告,表示近期已完成中國國有實體 (稱為政府相關實體,GREs) 的投資組合審查,其中 21 家的評級列入了負面觀察名單,反映了最近的政策轉變以及對國家支持可能性的影響。

惠譽在報告中指出,從 2020 年 1 月到上個月,半年內共有 12 家 GRE 的公開發行債券違約,相較之下,前 3 年累計違約的只有 13 家。

惠譽稱,這類公司的違約率依然較低,只有 0.3%。不過,其違約率一直在持續上升,而且這種趨勢應會進一步延續。

被列入評級負面觀察的公司中,有 6 家是國有公司或子公司,其餘則是公共部門中的 GRE。

惠譽指出,去槓桿仍然是中國政府的核心政策目標,以限制可能破壞經濟穩定的金融風險。政府相關部門一直在發出信號,示意為減少道德風險並增進財務自律,政府不會不加鑒別地救助那些經營不善的國企和地方政府融資平台。

惠譽分析師表示,政府支持的行業和地區性分化可能還會進一步加劇。

Terry Gao 等惠譽分析師表示,伴隨信用的兩極分化,作用較小或是產能過剩或低優先級領域的活躍 GRE,將會受到威脅。

報告中稱,GRE 在執行戰略任務和促進有計畫的經濟改革和轉型方面仍然很重要。中國經濟很大一部分由 GRE 主導,這些實體使用的資本,占中國企業債務融資的主要份額,國家支持是大多數 GRE 信譽的關鍵驅動因素。


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