中國三層防守抵御美加息沖擊 資本外流不會失控

和訊網訊息 美聯儲加息靴子最終落地。北京時間12月17日凌晨，美聯儲議息會議決定，將聯邦基金利率提高25個基點，新的聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區間。民生證券研究所所長管清友表示，我國對美有三個層次的主動防守，但在新興市場整體受加息沖擊的背景下，中國難言獨善其身，不過他同時表示，中國不可能發生失控狀態的資本外流。

管清友分析認為，美國加息對我國的主動影響有兩個層次，一方面，實體經濟的貿易渠道來看，整體對我國出口偏負面；另一方面，金融市場的情緒影響來看前期調整完全、資產波動率上升。

我國對美的主動防守有三個層次，外儲充足、高增長高利率尚存、未來有干預的能力與意愿。在新興市場整體受加息沖擊的大背景下，我國難以獨善其身，外儲有所耗費、匯率有所波瀾也是情理之中，但毫無疑問，我國三層防守同時擊穿，發生失控狀態的資本外流也是不可能的。

管清友還表示，短期來看，美元階段性見頂，人民幣得以喘息，大宗利好有限；長期來看，美元呈現上不去也下不來狀態，人民幣未來逐步脫鉤趨勢下波動將會加劇，大宗熊市背景不改，如有黑天鵝事件黃金原油或有博弈機會。