郭明錤:蘋果今年新iPhone亳米波版本將逾半 台郡獲利登頂

郭明錤:蘋果今年推新iPhone亳米波版本將逾半 將挹注台郡獲利登頂。(鉅亨網記者張欽發攝)
郭明錤:蘋果今年推新iPhone亳米波版本將逾半 將挹注台郡獲利登頂。(鉅亨網記者張欽發攝)

天風國際證券分析師郭明錤今 (14) 日發表最新報告指出,全球 5G 毫米波基礎建設的覆蓋率將在今年下半年顯著提升,預計今年下半年發表的新款 iPhone 手機毫米波機型比重,將明顯成長,預估台郡 (6269-TW) 為側邊 LCP 軟板饋線新進入者,且供應比重達 50%,今年營收及獲利將同創新高。

郭明錤指出,今年下半年推出的新款 iPhone 毫米波機型,無線通訊設計與 iPhone 12 相似,在上方與側邊分別配備 1 條 LCP 軟板饋線 (feed line),台郡在毫米波機型占比顯著提升,將成主要贏家。 

郭明錤預測,台郡 2021 年營收與稅後純益可望創歷史新高,成長動能包括成為 iPhone 毫米波版本側邊 LCP 軟板饋線新供應商,同時也是最大供應商。側邊 LCP 軟板饋線為 5 層板,ASP 高於一般軟板,約 2-3 美元,且台郡為 AirPods 的軟板新供應商,預計自今年第三季開始出貨耳機與充電盒的軟板,台郡今年下半年在蘋果整體供應比重可望顯著提升。

郭明錤強調,今年為 5G 毫米波元年。預期 iPhone 13 毫米波機型將支援更多國家。雖 5G 手機出貨在 2020 年顯著成長,但絕大部分僅支援 Sub-6 GHz,與 Sub-6 GHz 相較,毫米波因受益於傳輸速度快與低延遲等技術優勢,能創造更多樣性的應用,而 iPhone 12 的毫米波機型僅支援美國市場且占整體 iPhone 12 比重約 30-35%,預估今年新款 iPhone 毫米波機型將支援更多國家,如加拿大、日本、澳洲與歐洲主要行動運營商等,因此 iPhone 13 毫米波機型比重將顯著提升至 55-60%。

郭明錤指出,今年 iPhone 13 毫米波機型的無線通訊設計與 iPhone 12 相似。在供應應鏈方面,環旭 / 日月光、Murata、鵬鼎 / 臻鼎 (4958-TW) 與東山精密等仍為供應商,最大亮點為台郡為高單價毫米波 LCP 軟板饋線新進入廠商,依最新調查顯示,iPhone 13 毫米波機型的無線通訊相關供應商大致與 iPhone 12 的相似。

在 AiP 方面,郭明錤指出,雖然市場期待啟碁 (6285-TW) 進入 AiP 供應鏈,但預期啟碁最快須至 2022 年才能大量出貨。LCP 軟板饋線方面,iPhone 13 也在上方與側邊分別配備 1 條 LCP 軟板饋線,iPhone 12 饋線供應商為日村田 (Murata)、鵬鼎 / 臻鼎與東山精密,iPhone 13 上方 LCP 軟板饋線依舊由 Murata 獨家供應,側邊 LCP 軟板饋線供應商則新增台郡,且台郡供應比重達 50%,為最大供應商,因此台郡為 iPhone 13 毫米波零組件供應商最大亮點。

台郡 2020 年營收 298.98 億元,創新高,稅後純益為 29.34 億元,年減 7%,每股純益為 8.63 元。


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