今天報告的主題是「拜登是美股黑天鵝嗎？台股怎麼買保險？」。當風向改變的時候，順著趨勢將可以乘風破浪，但背道而馳將會逆風翻船。美股道瓊6月11日大跌1,800點，創最近三個月最大的跌幅，技術面警告左肩的高點，這意味著美國股市這一波強力的反彈，它的方向開始改變了。萬寶投顧蔡明彰強調，大家都在找美股大跌的原因，我們先講檯面上兩個原因。第一個是聯準會調降未來幾年經濟成長的預估，今年GDP萎縮6.5％，2021年僅成長5％，而今年底美國的失業率將會高達9.3％。其次，美國21州近來新冠確診的病例增加，擔心二次的疫情，不過，股市往往真正反映的是檯面下地雷。第一個就是美國股市最近擦鞋童理論正在上演，散戶瘋狂的進場，從航空、郵輪，到破產的公司的股票都出現了狂漲。美國知名的操盤軟體羅賓漢(Robinhood)，這是一個0佣金的交易平台，受到年輕投資人的青睞。第一季增加了300萬個新帳戶，累計1,000萬個帳戶，平均投資人的年齡才31歲，因此關注的熱門股，不是具有基本面的公司，而是炒題材股，炒垃圾股。現在羅賓漢的軟體有50萬的人持有了三檔股票，美國航空、達美航空、嘉年華郵輪，這三家公司都是在新冠疫情當中，股價受創最大，分別大跌了73％、73％及80％，但是在散戶瘋狂的搶進之下，這一波低點以來也大漲了167％、118％及220％。但是航空公司表示，夏季旅遊的航班，只以緩慢的速度恢復。嘉年華郵輪則取消了11月前所有的航班，所以意味航空、郵輪的基本面遠遠跟不上股價的反彈速度。再過來，更誇張的是連破產的赫茲租車，在疫情當中從20美元跌到0.4美元，差點成為壁紙，大跌了98％，但是離奇大漲，最主要的買盤來自散戶，漲到6美元，大漲了14倍，甚至花旗要發行新股，來籌資10億美元償還債務。再過來，我們真正要關注的是民主黨總統候選人拜登，會是將來美股的黑天鵝嗎？CNN最新的民調，拜登以55％對上了川普的41％，領先了14個百分點，較一個月前的差距更加擴大。共和黨總統提名大會預定在8月24日，若拜登持續並且穩定的領先川普現任總統，美股的大戶將會落跑，留下了廣大的散戶套牢。歷年美國總統的大選，失業率兩位數，僅二次大戰羅斯福總統連任成功，其餘都連任失敗，所以美國假如爆發二次疫情，因為財長梅努欽(StevenMnuchin)先前已經公開說明，不會再關閉經濟，所以禮拜一道瓊電子盤持續大跌，但是大陸北京雖然爆發了二次疫情，相對A股是比較抗跌的。為什麼？因為美國股市經不起二次疫情的利空，因為二次疫情的爆發之後，川普將不會連任。另外，我們要深入探討，拜登主張加稅，企業稅由現行的21％提高到28％，海外的盈餘也加稅，富人也加稅，因為民主黨一向主張照顧勞工、中低收入的民眾，充實健保，這些通通由企業跟有錢人來買單。美國股市最大戶，其實是上市公司本身，川普上任，大降企業稅，從35％降到21％，海外盈餘匯回一次性的稅率，由35％大降到15.5％，2017年到2019年，企業回購股票成為美股牛市最大的動力。以S&P500為例，2017年2,880億美元、2018年5,980億美元、2019年4,800億美元的企業回購，這個上市公司的買盤遠大於散戶跟ETF。道瓊指數從川普上任的19,000點，最高漲到今年年初的29,000點。換句話說，川普減稅是漲升1萬點主要的一個背景。若拜登入主白宮，企業回購股票將大減，美股、美元看跌，道瓊打回到2萬點的原形。舉例，蘋果2018會計年度，股票回購727億美元、2019年670億美元，每年都超過了台灣中央政府總預算的規模，來購進股票。所以美國股市有可能在夏天7～8月的時候做頭，11月3日投票的時候拉出了右肩的逃命。但是，預計不會再出現3月熔斷的狂跌，而是大選前的大區間盤整格局。最後，跟大家談魔鬼藏在細節裡，明牌躲在檯面下。台積電(2330-TW)加入了美國隊，聯發科(2454-TW)加入了中國隊，禮拜一台股大跌百點，主要跌在台積電，而聯發科抗跌。另外，我們看大陸最近在漲什麼樣的題材，以合肥市為例，從2009年邀請了面板大廠京東方，到最近這幾年，記憶體合肥長鑫跟汽車的龍頭未來汽車到合肥投資。並且合肥市政府參與了各項的投資，累計帳面大賺了數百億人民幣，被視為下個深圳合肥市政府擁有的合肥城建(002208)，這一家公司反映了合肥產業的升級，從6.8人民幣漲到目前12.7人民幣，一個月不到，大漲了將近一倍。合肥除了汽車、面板、記憶體以外，最近這幾年也大舉投資半導體，並且邀請了台灣半導體前進合肥，簽約106項，投資了新台幣1,334億元。這個當中，聯發科在合肥的研發基地是全球第二大的研發中心，員工有上千人，所以形成了台商半導體的一個聚落。另外，包括了IC設計的群聯(8299-TW)，還有世芯-KY(3661-TW)都前進了合肥，所以這幾家的公司，可以視為合肥概念股，在未來中國力抗美國的科技戰當中，扮演了一個關鍵的角色，相關的股票可以注意。立即免費加入蔡明彰粉絲團，可獲得更多資訊分享蔡總選黑馬蔡明彰FB社團https://www.facebook.com/groups/marbo666/蔡總選黑馬蔡明彰telegram粉絲團https://t.me/marbo666蔡總選黑馬蔡明彰LINE粉絲團https://line.me/ti/p/@marbo666本公司所推薦分析之個別有價證券無不當之財務利益關係以往之績效不保證未來獲利投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險
