德11月工業生產創18個月最強！製造業景氣谷底回升？

德國聯邦統計局於週四 (9 日) 公佈了 11 月份的工業生產月增率，報 1.1%，創下 18 個月以來最大增幅。由於近日所公佈的德國製造業數據，皆顯示製造業景氣仍深陷泥沼，因此，最新公佈的工業生產增長率超越預期，可說是為製造業的谷底回升帶來一絲希望。

德國 11 月份的工業生產月增率報 1.1%，高於市場先前所預估的 0.8%，且為自連續兩個月的衰退之後，首次轉負為正。另外，11 月份的工業生產年增率則為 - 2.6%，雖然仍舊呈現負成長，但衰退幅度為自去年 3 月以來最小。

去年一整年，由於受到中美貿易戰、以及脫歐不確定因素的影響，導致德國製造業景氣持續呈現萎靡態勢，除了週三 (8 日) 所公佈的 11 月份工廠訂單意外下滑 1.3%，創下自去年 7 年以來最大跌幅之外，汽車產量亦創下 23 年來最低。

除此之外，由於德國的製造業高度仰賴出口，受到國際需求不振的影響，亦導致德國 11 月份的出口衰退了 2.3%，使貿易順差降至 183 億歐元。

去年由於德國服務業表現強勁，使德國免於進入經濟衰退的風險，但由於製造業持續低迷，使德國經濟成長的力道受到限制。

儘管最新公佈的工業生產增長率優於預期，有助於強化市場的信心，但 LBBW 分析師 Jens-Oliver Niklasch 仍表示，德國製造業的景氣復甦，仍舊面臨著許多挑戰。

而歐元區最大經濟體德國的經濟復甦狀況，也是歐洲央行在採取寬鬆政策時，主要觀察的要素之一，歐洲央行將會於 1 月 23 日召開下一次的利率會議。

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