【群益投顧】大盤箱型整理 櫃買熱門股輪動維繫人氣

一、盤勢分析

美股前 1 個交易日，因美國總統川普暗示美中協議延宕，新關稅包含筆電、手機等消費性產品的生效日進入倒數，投資人對市場的樂觀情緒降溫，拖累四大指數全面收低，其中道瓊與費半分別下跌 1.01% 與 1.54% 跌幅較深。今 (4) 台股小幅開低 19.76 點，指數多於盤下震盪，終場大盤下跌 21.11 點，成交量 1041.96 億元。盤面上以晶圓代工、矽晶圓股、生技醫療、資產營建股表現相對抗跌。

二、盤勢預估

加權指數自 11 月最後 1 個交易日長黑跌破月線後，本週成交量能萎縮，短期均線形成蓋頭反壓，加上大盤 11/6、11/19、11/27 高點略見三重頂型態，大盤將持續觀察 11/11 大量低點 11410 點的防守支撐力道。櫃買指數近期在被動元件、生技、矽晶圓等族群輪動下，OTC 維持在月線之上高檔震盪，顯示內資在加權指數量縮之際，買盤較集中於櫃買市場維繫人氣，可留意 OTC 的題材人氣股於輪動壓回時逢低佈局，進行短打價差操作。

盤面上，晶圓代工廠聯電 (2303) 前 3 季每股盈餘 0.50 元，略低於去年同期 0.73 元，聯電產品別營業比重主要以通訊和消費性電子為主，占比分別為 54% 與 26%，第 4 季在客戶庫存回補，PC 的固態硬碟和 5G 通訊手機帶動晶圓出貨回升，加上產能利用率維持在 9 成的高檔水位，帶動近期股價呈現多頭排列格局。世界 (5347) 前 3 季每股盈餘 2.66 元，優於去年同期 2.59 元，世界受惠於去美化的轉單效應，隨新加坡廠建置增加產線後，世界的 8 吋晶圓代工產能呈現全線滿載，明年在光學指紋辨識等訂單挹注下，營運展望穩健成長。

矽晶圓族群中，隨晶圓庫存逐漸下降，環球晶 (6488) 前 3 季每股盈餘 24.67 元，優於去年同期 22.66 元，環球晶 12 吋與 8 吋晶圓營收占比均為 40%，其中客戶端長約 (LTA) 比重在 12 吋逾 90%，8 吋逾 80%，在 12 吋晶圓電源管理應用需求提升，加上新簽 LTA 的 ASP 大於報價的公司政策不變，產能擴增隨客戶的長約訂單保障下，營運表現可望延續至明年。合晶 (6182) 前 3 季每股盈餘 2.29 元，合晶 8 吋晶圓營收占比達 54%，在晶圓需求回溫與鄭州廠月產能維持 20 萬片的高水位帶動下，激勵今日股價勁揚。中美晶 (5483) 的半導體晶圓與太陽能業務營收占比約 9:1，今年在持股 51.2% 的子公司環球晶獲利挹注，加上太陽能業務虧損縮小，其中中美晶的 P 型單晶太陽能電池已處市場領先地位，今年 6 月推出的 N 型電池 CelonN 其電池轉換效率更加提升，中美晶在產品面調整得宜與子公司穩定挹注獲利下，營運表現可望逐步回溫，激勵今日股價帶量上漲。

個股焦點中，大成 (1210) 前 3 季每股盈餘 2.32 元，優於去年同期 2.02 元，因非洲豬瘟影響中國生豬 (包括外三元、內三元與土雜豬) 價格大漲，使得人民消費轉向禽肉產品，雞肉需求提升帶動大成食品 (亞洲)(3999.HK) 前 9 月純利年增 2.4 倍，另大成集團的食品加工廠維持滿載加上動物蛋白事業上下游多元佈局，業績表現可望持續走升。

三、強勢股

電子：
世界 (5347)、合晶 (6182)、聯亞 (3081)、頎邦 (6147)。

非電：
大成 (1210)、國賓 (2704)、順藥 (6535)、聚陽 (1477)。

本文係研究員對大盤之看法，僅供參考，不做進出依據