外資看機殼三雄不同調 看好可成上調目標價 保守看鴻準、鎧勝

機殼三雄不同調 可成獲外資上調目標價至295元 鴻準、鎧勝則保守看。(圖:AFP)
機殼三雄不同調 可成獲外資上調目標價至295元 鴻準、鎧勝則保守看。(圖:AFP)

外資今 (3) 日出具報告指出,由於機殼產業競爭激烈,鴻準 (2354-TW)、鎧勝 - KY(5264-TW) 明年的成長空間有限,對展望保守看待,可成 (2474-TW) 則因明年鋁合金機殼發展看俏,加上 5G 機殼毛利率高,有助營收、獲利同步成長,外資維持買進評等,並上調目標價至 295 元。

外資指出,由於鋁合金機殼的性價比高於不鏽鋼,明年客戶採用率提高,可成將取得 3 款鋁合金機種訂單,較今年多 2 款以上,是最大的鋁合金機殼供應商,此外,5G 帶動機殼設計複雜度提高,以迎合散熱與天線配置需求,有助可成機殼銷售單價提升。

外資也表示,可成明年下半年生產不銹鋼機殼的可能性很小,至於鋁合金機殼成長動能則可望比原先預期強勁,外資估,可成明年毛利率將回升至 30%,每股純益也可望賺進兩個股本以上。

至於鴻海集團,外資認為,仍是不鏽鋼機殼的主要供應商,市占率提升不易,且明年鋁合金機殼需求較強,不鏽鋼機殼市場估與今年持平,鴻準成長相對受限,不過,外資仍看好 FII 因擁有多個組裝製程,鴻準可望取得更多 5G 手機訂單。

至於鎧勝 - KY,外資認為,明年取得新 iPhone 訂單的可能性很低,主要有三大原因,首先,5G 手機製造門檻提高,加上蘋果看好明年手機出貨,恐不願承擔風險而將訂單交給新進廠商,加上產業競爭激烈導致獲利受壓等,多個因素都將影響鎧勝 - KY 明年營運。

但外資也期待,蘋果致力供應商多元化,且現有外殼供應商也不願意降低平均售價,鎧勝 - KY 有機會成為 Apple Watch 外殼的第三大供應商,仍可望支撐明年營運表現。

可成明年受惠鋁合金機殼成長動能強,外資維持買進評等,並上調目標價至 295 元,不過鴻準、鎧勝 - KY 成長空間相對有限,維持中性評等,目標價分別為 70 元、53 元。


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