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【國泰投顧】卡位基建有錢途 追漲抗跌耐震佳

※來源:國泰投顧

基礎建設指的是以交通設施及能源供給的公司組合,這類公司不是寡占就是獨占市場,營運現金流具有可預測性,能提供 3%-5% 的股利。而他們「每天都得用」的特性,又能與經濟同步成長,使得基礎建設類股有攻守兼備的特性,可以抗波動、享收益,適合在震盪市場布局。

◆產業優勢:可預測的現金流,股利率 3%~5% 給很大

基礎建設企業的現金流具有相當高的可預測性,原因是基建業的特質是提供基本服務,其進場門檻高、利潤受監管、採用長期合約,較不受市場波動影響。因此,基礎建設股的股利率平均有 3%-5%,普遍高於其他產業。

◆攻守兼備:殖利率倒掛引起市場擔憂,基建類股指數逆勢上漲 0.4%

全球股市在 2018 年底 1 快速修正近 20%,過程中基建類股表現抗跌,並且在 2019 年與市場同步反彈。而 2019 年 3 月時 2,美債殖利率短暫倒掛而引起的市場擔憂,期間 MSCI 世界指數下跌 1.2%,基建指數卻逆勢上漲 0.4%,表現不俗,充分展現跟漲抗跌能力。

(資料來源:1Bloomberg,2018/10/1-2018/12/31;2Bloomberg,2019/3/20-2019/3/25)

◆經濟前景撲朔迷離,布局基礎建設添保險

在第一季股債全面齊揚後,指數又再次接近歷史高點。然而,美國企業財報獲利成長放緩,以及殖利率曲線偶然地倒掛,投資人對經濟前景的擔憂不脛而走。好在基礎建設的產業可預期性高,又在波動市場當中有攻守兼備的特性。國泰投顧認為,當預期整體股市回檔風險增高時,將部分投資比重布局在基礎建設類股為首選,以期達到抗波動、享收益的效果。

 

 

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