【豐銀投顧】美股面臨價格修正 台股無以為繼
※來源:豐銀投顧

◆盤勢分析

美股連續三天出現整理盤,讓極短線台股失去依靠,從美股近期的表現來看,似乎正在等待著某事發生,如果是好事、利多,那還好;怕的就是發生的是市場預期外的利空,美股來到歷史高點附近,再向上空間看來有限,可是向下回檔修正的空間可就非常大,尤其是美國經濟體已經來到信貸週期循環的末段,面對接下來美聯儲的縮表進程,以及持續升息緊縮市場資金流動性的壓力,從市場流動性來看,這是確定百分之百一定會發生的事,只是這個超大的利空,市場投資人似乎視而不見…

另外,從美股 S&P500 市銷率的比值來看,也已經來到相對歷史的高點區,所謂市銷率就是市價 (值) 除以營收的比率,市銷率看的是企業未來的成長性,而一般常用的市盈率 (P/E) 是用來做價值投資時的指標之一,但市銷率可以看出企業單純在本業請加 @ozo5468n 上的成長狀況,市盈率是最後公司的獲利成果,其中包括業外狀況等,有公司可以窗飾獲利的空間,因此,若要真正看出企業的成長力道,市銷率是值得參考的指標,一般而言在 0.75 以上為具有投資價值,在 1.5 以上為太貴,不具備長投基本面,現在的 S&P500 企業的市銷率來到 2.2 以上;從平均值來看更創下歷史高點,已經來到 2.63 的水準,顯見美股就算不崩盤,未來成長性也已經有限。

最後當未來幾個季度中美國縮表速度加快時,就難免會影響到股市的表現,屆時台股失去了美股的依靠,又會何去何從?電子股持續在弱勢的格局之中,金融能撐住大盤多久?下半年傳產權值股中的台塑四寶對景氣釋出保守的風向球,如果連傳產都倒下,台股將無以為繼,回檔修正將是順理成章!再次提醒大家風險,現在所看到的強勢電子股都只是反彈,未來風險將更大,建議退場觀望才能保留實力!(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)
 


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