彭博：中國開年數據疲軟 政府需加速推出刺激措施

今年前兩個月，中國經濟增長勢頭減弱，經濟面臨的阻力上升。政府或需加速推出刺激措施以實現7%的全年增長目標。

為了消除春節日期不固定所帶來的影響，增強數據可比性，按照中國統計制度，歷年1-2月份的工業增加值、零售額和投資數據都是合並發布。

今年1-2月份工業增加值同比增幅從12月的7.9%降至6.8%，且遠低於7.7%的預期。工業增加值是衡量經濟增長狀況的主要月度指標。其中發電量溫和增長1.9%。

需求方面，1-2月份固定資產投資同比增速由2014年12月的15.7%降至13.9%，社會消費品零售額同比增幅自12月的11.9%降至10.7%。

綜上考慮，中國經濟前兩個月透出的信號表明增速下降程度或超預期。

對月度經濟指標進行加權平均得出的彭博月度gdp匯總顯示，1月與2月gdp分別同比增長6.85%與6.28%，低於12月7.07%的增長率和今年7%的增長目標。

就具體行業來看，房地產方面的跡象表明前兩個月仍處於下滑趨勢，住宅銷售同比下滑17.8%，新住宅開工面積下降19.8%。房地產在中國gdp中所占比重約為20%，在投資總額中占比30%，該行業仍將對經濟增長構成最大拖累。

我們認為，要防止經濟增速跌破7%，需采取更多支援經濟增長的措施。政府仍有提高基礎設施投資和加快保障房建設的空間。

中國央行可以在已承諾的定向寬鬆政策之外下調基準利率，以降低資金成本，刺激內需。

我們仍然預期第二季度會有一次降息，另外為維持金融體系流動性充裕，存款準備金率亦有可能被下調。