需求升溫暫不改資金面寬松

隨著月底及新股申購日臨近，25日市場資金需求有所上升，但在供給端支撐下，貨幣市場流動性供需兩旺，整體不改均衡格局。市場人士指出，有央行流動性調控做后盾，流動性基本無憂。

25日，銀行間主要期限回購利率繼續窄幅波動。存款類機構質押式回購交易方面，隔夜利率加權值穩定在1.77%，7天利率小漲2bp至2.30%，14天回購利率跌3bp至2.59%，更長期限的3個月回購利率持穩在3.05%。Shibor利率方面，當天各期限幾無波動，3個月Shibor利率穩定在3.05%。

銀行交易員稱，7天資金因跨IPO周期而需求增多，但大行融出正常，資金供需總體均衡，貨幣市場尚無明顯緊張跡象。

昨日交易所市場方面，短期回購利率走勢相對平穩，上交所隔夜回購利率加權值報1.339%，較前日跌約4bp；7天利率加權值續漲25bp至2.305%，連續兩日走高，體現IPO的影響，但最新加權利率仍處11月以來中等水平。

往后看，隨著月底乃至年底臨近，以及IPO重啟，流動性存在繼續收緊的風險，但考慮到央行貨幣政策取向偏松並有充足的流動性工具平抑貨幣市場波動，市場普遍預計流動性難現劇烈收緊。

有交易員預計，25日央行公開市場逆回購操作可能小幅提量。(張勤峰)