華研與網易雲合作3月開始認列授權金，估首季淡季不淡營收年增一成

【財訊快報／戴海茜報導】文創股華研音樂 (8446) 第一季受惠農曆春節前尾牙、商演等演出活動，加上 3 月與網易雲簽訂授權合作，營收也將於 3 月就開始認列，預估單季將呈現淡季不淡，法人估，華研去年每股盈餘約 5.9 元，今年首季營收可望年增一成。華研去年第四季包括田馥甄於台北小巨蛋舉辦三場大型演唱會，加上動力火車於小巨蛋一場以及林宥嘉於中國一共有 6 場演出，法人估，華研單季獲利約 8200 萬元，每股盈餘達 1.7-1.8 元；累計去年全年每股盈元可達 5.9 元左右。

華研日前公告與中國數位音樂第四大平台杭州網易雲進行授權合作，主要因阿里巴巴於在線音樂市占率逐年衰退；根據 QuestMobile 發布《2017 年在線音樂應用行業洞察報告》指出，截至去年 7 月為止，蝦米音樂活躍用戶規模約 1300 萬人，排名第五，但是與第四名之網易雲差距仍大，網易雲活躍用戶規模約 6900 萬人，約為蝦米 5 倍，且網易雲與騰訊取得長期版權合作，將來仍可將華研音樂轉授權與騰訊。

法人指出，因 2018 年演唱會數量將少於 2017 年，預估演藝經紀營收下滑，但是授權收入因與規模較大的網易雲合作，預估授權營收將可年增挑戰 40%，由於授權收入毛利率達 80% 以上，對今年業績可望明顯貢獻。

法人估，華研 2018 年營收可望年增約一成，獲利將向上挑戰 30% 成長幅度，每股盈餘可達 7.5 元以上。
 

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