【豐銀投顧】濟太好也會崩盤 如何解套不必急躁

向來我們的認知都是:「經濟不好或是轉弱，才會使股市崩盤」。至少在人類歷史上還沒發生過經濟好轉還導致股市崩盤的事。但反過來說，經濟不好股市就一定會不好嗎？那不一定！2009-2010 年時，全球股市就歷經了一場「無基之彈」，景氣還是沒見好轉，但股市已經先反轉向上了。也因為景氣不好不見得股市就會跌，那麼現在發生了景氣好轉股市卻不漲反跌，也就沒有那麼不合理了。

先前說過，這一波的股市大跌，和美國公債殖利率狂飆有關。殖利率上升會使債券價格下降，利於美國政府拍賣公債籌措財源。且這同時也利於推升美元升值，利於資金回流美國。但這都是對股市不利的因素，因此短期之間還不到可以進場做長線投資的地步，理由是至少要先看到美國公債殖利率不再飆升，或是聯準會後主市在三月份的利率決議會議上宣佈今年不會增加升息次數或幅度。而這些事似乎不容易在短線上看到，因此還不需要太急著想進場。下週台股即將進入年假期間，讓台股可以暫時遠離風暴，投資人可以先等年後看國際情勢是否止穩，再決定如何操作。

原本我們的看法是指數如果三天不破底，那麼最快在下週一，也就是封關日就能進場。但今天不幸又破底，為了安全起見或許要等到年後再說。大多數的投資人手中多多少少都有被套到股票，那麼未來該怎麼做？筆者認為，今天開始有不少股票已經有落底反彈的現象，因此就算手中有持股要停損，也應該等反彈至一定程度之後再執行。停損之後，再將資金無縫接軌至其他強勢股操作。而有基本面、題材、營收的個股，則可以續抱久一點。或是乾脆將資金移至今年勢必會有極大需求的個股，例如 PA 族群的 3105 穩懋、2455 全新、8086 宏捷科。或直接轉入外資長期賣超而突然轉賣為買的個股亦是方法之一，股災發生讓人無可奈何，但小心判斷不要再錯下去，便能反敗為勝！

豐銀投顧 李世新 分析師