【大行報告】工銀國際：石油人民币的破局策略蘊含于貨币流出和回流之中

工銀國際發表研究報告表示，“積土而為山，積水而為海”。當前，多元化漲潮、全球復蘇“換擋提速”、石油價格低位徘徊形成合力，為人民币參與未來全球石油結算和計價提供了重要的曆史契機。然而，國際貨币的網路外部性決定了石油人民币體系的建立并非一蹴而就。工銀國際認為，石油人民币的破局策略蘊含于貨币流出和回流的“雙支柱”之中：從貨币流出管道來看，全球出口份額較大且中國進口占比較高的國家是理想的破局對象，其他對華石油出口大國是推廣人民币貿易使用的示範物件，以其他OPEC成員為主體的重要産油國則是長期的争取物件;從貨币回流管道來看，貿易回流和金融回流涉及雙邊貿易平衡度、儲備多元化需求等要素，同時具備貿易和金融回流潛在條件的國家有望成為石油人民币佈局的“棋眼”。綜合評價，沙特和俄羅斯將是石油人民币的重要推動極，人民币國際化有望借力于由點及面的大宗商品結算、計價實現跨越式發展。

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