【保德信投信】明年企業獲利氣色佳 拉美續強

◆ 巴西、墨西哥、智利股市企業獲利成長大致落在 12% 到 14% 之間

今年 MSCI 拉丁美洲指數漲幅達 17%（以美元計），帶動多檔拉丁美洲股票型基金績效亮眼，法人分析，今年拉丁美洲諸國企業獲利表現，除了哥倫比亞受到油價先前走低衝擊，多數國家均較先前上修；放眼 2018，根據瑞士信貸預估，包括巴西、墨西哥、智利股市企業獲利成長大致落在 12% 到 14% 之間，哥倫比亞則可望在基期效應下，成長率上看衝破 20%，建議投資人可伺機布局「錢」進拉丁美洲。*

保德信拉丁美洲基金經理人高君逸分析，展望未來，在國家配置方面，近期持續增持智利，主因是看好國會大選（本月 19 日）後，改革派可能掌政，銅價也有支撐；而巴西通膨壓力持續舒緩，巴西央行也將今年通膨預期下修至 3.45%，未來仍持續有降息空間，預期降息幅度將逐漸收窄，但整體仍維持寬鬆步調不變。（資料來源：彭博，2017 年 11 月）

至於墨西哥，高君逸指出，10 月製造業 PMI 由 52.8 驟降至 49.2，為 2013 年 7 月以來首度低於 50.0，不過主要是受到強震影響，此外，近期貨幣貶值也造成產出及訂單縮減；不過 10 月墨西哥企業信心指數仍持平於上月的 49.4，顯示企業信心並未受到太大衝擊。（資料來源：彭博，2017 年 11 月）

高君逸提醒，巴西代理總統躲過下台危機，本周甚至傳出計畫重組內閣的消息，巴西執政黨可藉由重組內閣，拉攏有意合作推動改革的勢力，今年來，巴西股市的外資參與率大致維持在 50% 左右，並未受政治風險干擾，截至上月底，追蹤 MSCI 巴西指數的 ETF 在外流通股數也持續上升，為 2013 年來最高，但考量政治風險，以及原物料價格波動，投資人不宜押寶單一國家。（資料來源：彭博，2017 年 11 月）

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