標普自1999年以來首次下調中國主權評級 可能幫了多頭一個忙

標普全球評級可能剛剛幫了中國投資者一個忙。

鑒於這家評級機構在中共十九大開幕前不到一個月下調了中國的主權評級，中國決策官員們應該會更有動力來保持金融市場的欣欣向榮。在穆迪 5 月份採取了類似的降級行動之後，就可以看到當局穩定市場的身影：中國股市的下跌僅僅一個交易日就煙消雲散，而離岸人民幣在疑似干預的支撐下一周內就升至七個月高位。

「對中國資產價格的影響可能是往上走，」 對沖基金 DeepBlue Global Investment Ltd 的創始合伙人 Ziyun Wang 表示，「國家支持的資金可能會購買而不是賣出中國的債券和股票。」

標普 9 月 21 日發布的新聞稿顯示，該評級機構將中國長、短期主權信用評級從 AA-/A-1 + 下調為 A+/A-1，展望穩定；這是 1999 年以來，標普首次下調中國主權評級。標普給出的理由包括中國債務負擔激增。

在穆迪 5 月 24 日下調中國評級之後 -- 中國認為下調的理由根本不成立 -- 上證綜指當天就扳回盤中 1.3% 的跌幅並收高，次日還上漲 1.4%。人民幣則創下 2016 年 7 月以來的最大周升幅，因香港的空頭遭遇銀行間利率飆升的擠壓。

國泰君安首席固定收益分析師覃漢表示，這則消息在中國可能被正面解讀，國內投資者可能預期政府會推出支持性政策來穩定局勢。

如果在 5 月份支持市場很重要的話，那現在就更重要了。中國決策者已經強調了十九大召開前維持穩定局面的必要性。

據知情人士稱，中國證監會本月透過各分支機構要求證券和期貨經營機構排查風險，以便在中國共產黨召開「十九大」之前和期間維護資本市場穩健運行。他們表示，證監會還要求各地證券期貨經營機構負責人，在中共十八屆七中全會召開（即 10 月 11 日）至十九大閉幕期間，不得休假、出國、出差。

雖穆迪的行動起初震動了市場，但據渣打駐香港的中國宏觀策略主管劉潔表示，標普此舉就不是那麼令人吃驚了。其出台時機正值中國資產價格經歷了一段上漲期之後。上證綜指在過去兩個月攀升近 4%，而由國際市場掛牌股票組成的 MSCI 中國指數攀升了 11%。人民幣兌美元則升值了 2.6%。

工銀國際策略師邱志承表示，中國的基金經理可能持倉不動。如果外國投資者在香港市場拋售股票，可能是個逢低買入的好機會。

（本文為谷歌翻譯，經彭博新聞編輯審校。）