〈全球央行年會〉Fed的George和Kaplan就通膨展開辯論

隨著決策者們齊聚懷俄明州傑克遜霍爾舉行年度研討會，聯儲會兩位官員在央行內部有關如何回應令人失望的低通膨數據的辯論中採取了爭鋒相對的立場。

今年會議的焦點包括聯儲會主席珍妮特 · 耶倫定於紐約時間周五上午十點開始發表的演講，以及歐洲央行總裁德拉吉在當天下午三點的講話。此次會議召開的背景正值全球經濟成長溫和改善且失業率下降，但通膨率未能按預期上升之際。

負責主持此次年會的堪薩斯城聯儲行長 Esther George 周四接受彭博電視台採訪時表示，如果美國經濟數據能保持堅挺，則 2017 年可能有機會再次加息。但達拉斯聯儲行長 Robert Kaplan 隨後接受 CNBC 採訪時則表示，官員們應該更加耐心，在今年再次加息之前應等待通膨重燃的跡象。

即便如此，他們都贊成在 9 月宣布啟動逐步縮小聯儲會 4.5 萬億美元資產負債表的計畫。

通膨問題最近幾個月讓決策者們陷入分歧，並且令投資者懷疑聯儲會繼今年 3 月和 6 月加息之後是否能兌現其再加息一次的展望。

「隨著我們為 9 月份政策會議作準備，我未來幾個星期將關注數據情況，以便判斷這是否依然合乎情理。」George 表示，指的是今年再次提高利率的可能性。「根據我今天看到的，我認為還有機會這樣做。」聯邦公開市場委員會下次會議時間是 9 月 19 日至 20 日。

Kaplan 則認為，委員會應該花時間收集更多關於通膨的數據，然後才決定再次加息。

「我不是說我們不會在年底前採取行動，但我們有能力耐心等待，」他說。
Kaplan 今年擁有聯邦公開市場委員會的政策投票權，而 George 下次投票將在 2019 年。

美國央行正在衡量什麼時候開始縮減其資產負債表，投資者預期下個月的會議上將正式宣布相關決定。

根據利率期貨定價，投資者目前預期聯儲會年底前再次加息的概率約在 33%。

本輪加息周期

Kaplan 還表示，聯儲會本輪加息周期可能不需要將利率提高至所謂中性利率水平 -- 即理論上既不提振也不抑制經濟成長的利率水平。

「如果你現在問我，我會說相比 3% 而言，更接近 2%」，他補充說，如果他在 10 年前回答這個問題，他會說的範圍是 4%-5%。聯儲會的政策利率目標區間目前為 1%-1.25%。

他說：「這意味著我們的政策還是寬鬆的，但是可能不如人們想象的那麼寬鬆。」

在 6 月份的季度展望中，聯儲會決策者對於長期聯邦基金利率的中值預估是 3%。該展望將在下個月更新。

（本文為谷歌翻譯，經彭博新聞編輯審校。）