中國政府與市場角力 人民幣匯率6月坐上過山車

中國 6 月份在人民幣方面投入很大，與交易員角力以推動其匯率走高。

先是在 2017 年高點上拉開本月序幕，接著，對於中國經濟成長可能已經見頂的擔憂使得空頭頭寸復甦，人民幣在隨後兩周內下跌了 0.6%。這似乎引發了中國央行的反應，當局疑似在過去兩周裡至少干預了三次，推動人民幣升至去年 11 月以來的最高水平。

但是，這基本未動搖眾策略師對於人民幣注定將進一步走軟的看法。

這個月的過山車走勢讓中國外匯交易核心地帶的緊張局勢暴露無遺。雖然北京方面希望讓人民幣匯率保持堅挺、穩定以吸引海外投資，並在監管層試圖去槓桿之際穩住投資者信心，但市場看到了下跌動力 -- 儘管中國實施資本管制、貨幣緊縮，但美元需求持續不斷。

雖然美元走低幫助中國當局在 6 月份取得勝利，讓人民幣在習近平作為中國國家主席首次訪問香港之際及時走強，但這可能只是曇花一現。

德國商業銀行駐新加坡的高級經濟學家周浩稱，中國央行最終是贏不了的，人民幣將會走軟，因為投資者永遠都會想買入美元、讓資產多元化 -- 這個趨勢從未改變。他預計人民幣到年底將再跌 4.7%。他說，中國央行最近在捍衛人民幣匯率方面採取了更加積極的行動，希望造成人民幣彈性加大的更深刻印象。