烽火研究狙擊中國家居 羅列7宗罪 轟造假如中金再生翻版
鉅亨網新聞中心 2017-06-23 08:52
繼狙擊科通芯城 (0400-HK) 導至其股價腰斬後,做空機構烽火研究 (Blazing Research) 昨 (22) 日再度出手,以「一個徹底的騙局」為題羅列中國家居(0692-HK)7 宗罪,包括虛增現金、納稅與收入不符等,形容其造假程度可比中金再生翻版。中國家居開盤前停牌,報 0.51 港元。
綜合香港明報、文匯報報導,在烽火研究這份長達 94 頁的做空報告中,指出中國家居自借殼上市以來,大部分收入及淨利潤均屬虛假。其中,中國家居近年多項高價收購雖設有利潤保證,但從政府部門檔案及欠稅紀錄等顯示,被收購的公司都沒有利潤,估計 2013 年至 2016 年間,中國家居利用收購虛增了近 4 億元 (人民幣 ‧ 下同) 利潤。中國家居至截稿前未有回應。
此外,透過比較年報披露收入和地方稅局檔案顯示的納稅總額,2013 年至 2016 年間,中國家居實際納稅總額只有年報披露的 13%,有虛增收入之嫌;此外經實地考察,中國家居位於中山的零售店已結業,其他分銷商及網上店舖幾乎沒有家具銷售,公司總部更已被另一家公司佔用。
報告指出,中國家居 2015 年年報披露持有近 4 億元現金,但利息僅 20 萬元,利率低得不合理,且公司持有大量現金同時亦大量發債,疑是虛增手頭現金。
報告還指出,從內部文件得知,公司控股股東有超過 90 個證券帳戶代為持股,因此其實際持股比例為逾 60%,而僅披露 13%,且公司股份超過一半場內交易來自這些證券帳戶,或涉操縱股價可能。
另外,報告也質疑公司投資航天樂園的商業價值,指該項目在由中國家居重提前已經被棄置近 5 年,並質疑其核數師亦有問題。
不過,中國家居相關人士表示,因中國家居轉型航天樂園正取得成功,受到很多人關注,他們紛紛想以更低價購買公司股票,因買不到便通過做空來達到目的。對於烽火提到公司業績和財務造假,該人士回應稱,公司財務數據是經第三方會計師審核,不存在造假之說。
烽火指,自周一 (6 月 19 日) 起曾嘗試以各種方式聯絡執董李志雄、公司其他董事及主要股東,但至今未收到任何回覆;烽火強調不會在中國家居持有任何長短倉,因此不會透過股價變動獲利。
報告最後總結,中國家居價值為零,沒有必要估值,公司造假程度可比已遭證監會呈請清盤的中金再生,其惟一命運是被除牌。
耀才證券研究部經理植耀輝表示,選擇一家不能做空公司來狙擊實在耐人尋味,而且報告近百頁可說「落足本」,雖然烽火標榜自己是以揭發金融罪案為目的,非單純做空牟利,但不排除這次是先建立「正義」形象,為下一份報告增添說服力。
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