【復華投信】A股新局、白馬股吸金 主動式A股基金來勁

隨市場情緒修復，A 股近月收復跌勢，具業績題材的白馬股成為市場多頭指標，也成為 A 股基金超越大盤的主力功臣。投信法人表示，隨經濟成長率預測調升，加上今年 MSCI 納入 A 股的機率超過 5 成，盤面又有績優藍籌股的投資機會，基期相對較低的陸股將是第 3 季布局新興市場首選。

根據統計，陸股今年以來約 8 成個股下跌，平均跌幅已超去年，3 成個股再創新低。不過，卻約有 5% 的股票不斷創新高，其中貴州茅台、五糧液、美的集團、中國平安等透明度高、業績穩健成長的白馬股，深受市場資金青睞，主動式選股的 A 股基金同步受惠。

Lipper 統計 (截至 2017/6/15)，投信發行的 A 股基金 7 檔平均績效達 7.5%，其中 3 檔報酬更有逾 1 成以上，優於上證綜指的 0.93%。

下周三 (6/21)MSCI 將宣布 A 股是否會納入相關指數之內，摩根士丹利日前一改先前保守態度，此次預估 A 股今年納入機率大於 5 成，儘管納入後立即產生的影響可能不大，但長期來看，A 股權重將逐年上升，亦有利績優藍籌股。此外，OECD 公布最新的經濟成長報告，指出中國 2017 年經濟增速從 6.5% 上調至 6.6%，2018 年從 6.3% 上調至 6.4%。

復華中國新經濟 A 股基金經理人徐百毅表示，之前因金融監管及去槓桿政策出台，致使陸股一度翻黑偏空，不過，股市從嚴監管創造良幣驅逐劣幣效應讓市場趨向良性循環，在市場分化下更顯績優藍籌股投資價值，預估選股不選市將是績效勝出的關鍵。

徐百毅指出，由於陸股長期走勢與改革政策及預期有高度關聯，隨習核心底定與改革開放政策延續，加上又有「一帶一路」等重大戰略出台，除了為中國經濟注入新動力之外，也讓陸股再蘊釀新的改革行情，持續看好國企改革、一帶一路、供給側改革與消費升級等投資主軸。

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